امریکی افراط زر کے اعداد و شمار کی وجہ سے ہونے والے شدید اتار چڑھاو کے بعد، یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی استحکام کے مرحلے میں داخل ہوئی۔

منگل کو جاری کردہ اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ امریکی صارف قیمت انڈیکس دسمبر میں 0.1 فیصد اضافے کے بعد جنوری میں ماہانہ بنیادوں پر 0.5 فیصد بڑھ گیا۔ یہ جون کے بعد سب سے زیادہ سی پی آئی ریڈنگ تھی۔

دریں اثنا، دسمبر میں 6.5 فیصد اضافے کے بعد اکتوبر 2021 کے بعد سب سے چھوٹا اضافہ پوسٹ کرتے ہوئے سال بہ سال اشارے میں 6.4 فیصد اضافہ ہوا۔

اس ڈیٹا پر مارکیٹ کا ردعمل کافی جذباتی تھا۔

یورو/امریکی ڈالر ابتدائی طور پر 1.0800 کے قریب دو ہفتے کی بلند ترین سطح پر اچھال گیا اور پھر 1.0700 کی طرف تیزی سے پلٹ گیا۔ بالآخر، جوڑی مستحکم ہونے اور ابتدائی نقصانات کو جیتنے میں کامیاب رہی۔ اس نے منگل کی تجارت 1.0735 کے علاقے میں تقریباً 0.14 فیصد کے اضافے کے ساتھ ختم کی۔

بدھ کو دن کے پہلے نصف میں، یورو/امریکی ڈالر 30-40 پپس کی ایک تنگ رینج میں اتار چڑھاؤ آیا جبکہ سرمایہ کار امریکی افراط زر کے بارے میں تازہ ترین اعداد و شمار کا جائزہ لیتے رہے، یعنی فیڈ پالیسی پر اس کے اثرات۔

فیڈ کی کلیدی شرح فی الحال 4.50 فیصد-4.75 فیصد کی ہدف کی حد میں ہے۔ دسمبر میں مرکزی بینک کے بیشتر عہدیداروں نے کہا کہ 5.1 فیصد کی سطح مہنگائی کو کم کرنے کے لیے کافی ہوگی۔

فلاڈیلفیا فیڈ کے صدر پیٹرک ہارکر نے منگل کو کہا کہ افراط زر کی خبروں نے ان کے خیال کو تبدیل نہیں کیا کہ پالیسی کی شرح کو 5 فیصد سے اوپر بڑھنا پڑے گا۔

"5 فیصد سے کتنا اوپر ہے؟ یہ اس بات پر بہت زیادہ انحصار کرے گا کہ ہم کیا دیکھ رہے ہیں۔ آج، ہمارے پاس افراط زر کی رپورٹ تھی جو اس لحاظ سے اچھی تھی کہ یہ نیچے جا رہی ہے، لیکن تیزی سے نہیں،" انہوں نے کہا۔

پھر بھی، ہارکر نے کہا، فیڈ "ممکنہ طور پر قریب" تھا کہ کافی حد تک توقف کے لیے کافی حد تک پہنچ جائے۔

رچمنڈ فیڈ کے صدر تھامس بارکن نے کہا، "مہنگائی معمول پر آ رہی ہے، لیکن یہ آہستہ آہستہ نیچے آ رہی ہے۔ میرے خیال میں بہت زیادہ جڑت، بہت زیادہ مستقل مزاجی ہوگی جو شاید ہم نہیں چاہتے،" رچمنڈ فیڈ کے صدر تھامس بارکن نے کہا۔

انہوں نے مزید کہا کہ اگر مہنگائی میں کمی آتی ہے تو شاید ہم زیادہ آگے نہ بڑھیں لیکن اگر افراط زر اپنے ہدف سے کہیں زیادہ سطح پر برقرار رہتا ہے تو شاید ہمیں مزید کچھ کرنا پڑے گا۔

ڈلاس فیڈ کے چیئرمین لوری لوگن کا خیال ہے کہ ایک ناقابل یقین حد تک مضبوط لیبر مارکیٹ کے ساتھ جو افراط زر کو بلند رکھتا ہے، فیڈ کو ابھی تک شرحوں کے لیے کوئی رکنے کا مقام متعین نہیں کرنا چاہیے۔

انہوں نے کہا، "میں جو بنیادی خطرہ دیکھ رہا ہوں وہ یہ ہے کہ اگر ہم مالیاتی پالیسی کو بہت کم سخت کرتے ہیں، تو معیشت بہت زیادہ گرم رہے گی اور ہم افراط زر پر قابو نہیں پاسکیں گے۔"

نیویارک فیڈ کے صدر جان ولیمز نے کہا کہ "مضبوط لیبر مارکیٹ کو دیکھتے ہوئے، واضح طور پر یہ خطرات موجود ہیں کہ افراط زر توقع سے زیادہ زیادہ رہے گا، یا ہمیں موجودہ پیشین گوئیوں سے زیادہ شرحیں بڑھانے کی ضرورت پڑ سکتی ہے،" نیویارک فیڈ کے صدر جان ولیمز نے کہا۔

ان کی رائے میں، 5.00-5.50 فیصد کی حد میں بنیادی شرح سود کے ساتھ 2023 کو ختم کرنا پالیسی کے نقطۂ نظر کے لیے صحیح طریقہ معلوم ہوتا ہے۔

جنوری کے لیے سی پی او کی ریلیز کے بعد، سود کی شرح فیوچر کے تاجر اب فیڈ کی جانب سے قرض لینے کی لاگت میں مزید تین بار اضافہ کرتے ہوئے دیکھتے ہیں، جو جون تک نہیں تو جولائی تک پالیسی ریٹ کو 5.25 فیصد-5.50 فیصد کی حد تک لے آتے ہیں۔

"فیڈ کی اعلیٰ اتھارٹی سے سوال نہیں کیا جاتا۔ جبکہ افراط زر میں کمی کافی پر اعتماد نظر نہیں آتی، ہم کہہ سکتے ہیں کہ ریگولیٹر مانیٹری پالیسی کو سخت کرے گا، اور موجودہ مرحلے میں ڈالر کا کمزور ہونا کم جائز لگتا ہے،" کامرز بینک کے ماہرین کا خیال ہے۔

بدھ کو یورپی تجارتی اوقات کے دوران، گرین بیک اپنے اہم حریفوں کے خلاف مضبوط تھا، جس کی وجہ سے یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی میں استحکام پیدا ہوا۔

نیویارک سیشن کے آغاز میں امریکی محکمہ تجارت کی طرف سے ایک رپورٹ جاری ہونے کے بعد کرنسی کے بڑے جوڑے نے توازن کھو دیا۔ رپورٹ میں بتایا گیا ہے کہ امریکی خوردہ فروخت میں دسمبر کے مقابلے میں گزشتہ ماہ 3 فیصد اضافہ ہوا، جو مارچ 2021 کے بعد سے ایک ریکارڈ رفتار ہے۔

اعداد و شمار نے اشارہ کیا کہ فیڈ کو صارفین کی مانگ کو روکنے اور افراط زر کو کنٹرول میں لانے کے لیے مزید محنت کرنا ہوگی۔

نتیجے کے طور پر، گرین بیک امریکی ڈالر مضبوط ہوا اور یورو/امریکی ڈالر 1.0660 کے علاقے میں مقامی سطح پر گر گیا۔

تاہم، بعد میں سیشن میں، وال سٹریٹ کے بڑے اشارے رفتار حاصل کرنے میں کامیاب رہے، ابتدائی کمزوری کو دور کرتے ہوئے جس نے امریکی ڈالر کو باؤنس بڑھانے کی اجازت نہیں دی۔

کل، ایس اینڈ پی 500 انڈیکس 0.28 فیصد بڑھ کر 4,147.6 پر پہنچ گیا۔

جانس ہینڈرسن انویسٹرز کے حکمت کاروں نے لکھا، "گزشتہ جمعہ کو جاری کردہ لیبر مارکیٹ کے مضبوط اعداد و شمار کے ساتھ خوردہ فروخت کی رپورٹ، ظاہر کرتی ہے کہ امریکی معیشت مستحکم ہے۔"

انہوں نے مزید کہا کہ "ہم دیکھتے ہیں کہ معیشت مضبوط ہے اور افراط زر کی رفتار کم ہوتی جا رہی ہے، اگرچہ اب بھی بہت زیادہ ہے، اور یہ 'موجودہ 'گولڈی لاکس' موڈ جہاں معیشت مضبوط ہے، لیکن افراط زر کم ہو رہا ہے، اگرچہ اب بھی بہت زیادہ ہے۔"

اس کے علاوہ، امریکی معیشت کی لچک نے سرمایہ کاروں کو کچھ امید دلائی ہے کہ عالمی ترقی کے امکانات شاید اتنے تاریک نہ ہوں جتنے اصل میں توقع کی گئی تھی، جس سے خطرے کی کچھ بھوک بڑھ جاتی ہے۔

اس پس منظر میں، گرین بیک اپنی اوپر کی رفتار کھو چکا ہے، جس سے یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی کچھ حد تک بحال ہو سکتی ہے۔ تاہم، اس نے بدھ کے سیشن کو 1.0689 کے قریب منفی علاقے میں ختم کیا، جس میں دن میں تقریباً 0.4 فیصد کمی واقع ہوئی۔

جمعرات کو یورپی تجارتی اوقات کے دوران، یورو/امریکی ڈالر نے اپنے حالیہ نقصانات کو مستحکم کیا، 30 پپس کے غصے کے اندر اتار چڑھاؤ آتے ہوئے کیونکہ گرین بیک نے بدھ کو اپنے بڑے ہم منصبوں کو پیچھے چھوڑنے کے بعد ایک سانس لی۔

امریکی سیشن کے آغاز میں جاری کردہ اعداد و شمار یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی میں ایک اور کمزوری کا باعث بنا۔

امریکی پروڈیوسر کی قیمتوں میں جنوری میں سات مہینوں میں سب سے تیز رفتاری سے اضافہ ہوا، ماہانہ لحاظ سے 0.7 فیصد کا اضافہ ہوا۔

اس اعداد و شمار نے افراط زر کو روکنے کے لیے فیڈ کی شرح میں اضافے کے تسلسل کے بارے میں خدشات پیدا کیے اور اسٹاک مارکیٹ پر وزن کرتے ہوئے گرین بیک کو آگے بڑھایا۔

امریکی اسٹاک انڈیکس تیزی سے گرے، کسی وقت تقریباً 1 فیصد کی کمی ہوئی اور یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی کو نیچے گھسیٹ لیا۔ اس جوڑی نے 1.0655 کے آس پاس 9 جنوری کی نچلی سطح کا دوبارہ تجربہ کیا اور پھر صحت یاب ہونے میں کامیاب ہوئے۔

امریکی معیشت کی مضبوط کارکردگی سے امریکی ڈالر کو فائدہ پہنچ رہا ہے۔

تاہم، کچھ ماہرین کا خیال ہے کہ سی پی آئی کی رپورٹ اور خوردہ فروخت کے اعداد و شمار مارکیٹوں کو یہ باور کرانے کے لیے کافی نہیں ہوں گے کہ امریکی معیشت اچھی کارکردگی کا مظاہرہ کر رہی ہے۔

زیادہ سود کی شرح کا امکان جو اس سطح پر توقع سے زیادہ دیر تک برقرار رہ سکتا ہے گرین بیک کی حمایت کر رہا ہے۔

اہم سوال یہ ہے کہ امریکی معیشت 5.5 فیصد کی شرح کو کب تک برقرار رکھ سکتی ہے۔

یو ایس ٹریژری کی پیداوار کے وکر کا گہرا الٹا اشارہ کرتا ہے کہ امریکی معیشت اس کو برقرار نہیں رکھ سکے گی۔

فیوچرز مارکیٹ توقع کرتی ہے کہ سال کے آخر تک 5.0 فیصد تک گرنے سے پہلے جولائی تک امریکی شرحیں 5.25 فیصد کے قریب پہنچ جائیں گی۔

"ہم سمجھتے ہیں کہ ڈیٹا ڈالر اور عالمی خطرے کے ماحول کے لیے کلیدی محرک رہے گا، کیونکہ امریکی اقتصادی سست روی کی گہرائی اب بھی شرح کی توقعات کا ایک اہم محرک ہے، خاص طور پر جب بات آتی ہے وقت، سائز اور فیڈ میں نرمی کی رفتار کی درمیانی مدت،" آئی این جی کے تجزیہ کاروں نے کہا۔

"اس سہ ماہی میں یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی 1.0500-1.1000 کی وسیع تجارتی رینج کے لیے ترتیب دیا گیا ہے، جو ہمیں ہمارے یورو/امریکی ڈالر آؤٹ لک کے ساتھ آرام دہ بناتا ہے۔ جوڑی کے 1.1000 سے اوپر مضبوطی سے ریباؤنڈ کرنے سے پہلے پہلی سہ ماہی 1.0800 کے قریب ختم ہونے کی پیش گوئی کی گئی ہے۔ دوسری سہ ماہی میں جب چین نے معیشت کو دوبارہ شروع کیا تو امریکی ڈس انفلیشن کی کہانی سامنے آتی جارہی ہے۔"

ٹی ڈی سیکیورٹیز کے ماہرین نوٹ کرتے ہیں کہ لگتا ہے کہ یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی 1.0500-1.1000 کی ٹریڈنگ رینج میں مضبوط ہو گیا ہے۔ ان کا ماننا ہے کہ آنے والے کوارٹرز میں یہ جوڑی اتار چڑھاؤ کے مقابلے میں بہت زیادہ اتار چڑھاؤ دیکھے گی۔

"ایسا لگتا ہے کہ یورو/امریکی ڈالر 1.0500-1.1000 کی تجارتی حد میں طے پا گیا ہے۔ موجودہ سطحوں پر، ہم اس حد کے وسط کے قریب ہیں، جو ہمیں منڈی میں داخل ہونے کے لیے مزید منافع بخش سطحوں کا انتظار کرنے پر مجبور کرتا ہے۔ آنے والی سہ ماہیوں میں یورو کے لیے نیچے کی طرف سے، 1.1500 کی ہماری سہ ماہی 2 یورو/امریکی ڈالر رہنمائی کی عکاسی کرتا ہے۔ تاہم، ہم صبر کرنے کو ترجیح دیتے ہیں کیونکہ ہم نئی رینج کے نچلے حصے کے قریب خریدنا چاہتے ہیں، "ٹی ڈی سیکیورٹیز نے کہا۔

مورگن اسٹینلے واحد یورپی کرنسی کے بارے میں مثبت رہتا ہے۔

"قریبی مدتی فارورڈ پھیلاؤ - تین ماہ کی شرح کے درمیان فرق اور جہاں سرمایہ کار اسے 18 ماہ کے وقت میں دیکھتے ہیں - امریکہ اور نیوزی لینڈ سمیت منڈیوں کے لیے الٹا ہے، لیکن جنوری میں کمی کے بعد یورو زون کے لیے تقریباً فلیٹ رہتا ہے۔ یہ اس بات کی علامت ہے کہ یورپی مرکزی بینک اقتصادی اثرات کے بارے میں زیادہ فکر کیے بغیر افراط زر کو کم کرنے کے لیے شرح سود میں اضافہ کر سکتا ہے،" بینک کے ماہرین نے کہا۔

ہلکی موسم سرما نے یورپ میں توانائی کے بحران کو کم کر دیا، اور لیبر مارکیٹوں میں مثبت حرکیات دکھائی دیتی ہیں، جو ای سی بی کے اس نظریے کی حمایت کرتی ہیں کہ یورو بلاک اس سال اقتصادی سکڑاؤ سے بچ سکے گا۔

حال ہی میں رائٹرز کے ذریعہ سروے کیے گئے بیشتر ماہرین اقتصادیات کے مطابق، یورپی مرکزی بینک ڈپازٹ کی شرح میں کم از کم دو بار اضافہ کرے گا، جو دوسری سہ ماہی میں حتمی شرح کو 3.25 فیصد تک لے آئے گا۔ وہ اس بات کا امکان دیکھتے ہیں کہ یورو زون کی شرحیں اس سے بھی زیادہ بڑھ سکتی ہیں۔

ایک ہی وقت میں، جواب دہندگان کو توقع نہیں ہے کہ ای سی بی اس سال شرحوں میں کمی کرے گا۔

پول نے یہ بھی ظاہر کیا ہے کہ یورو زون کی معیشت اس سہ ماہی میں 0.2 فیصد سکڑ جائے گی، جس کے بعد دوسری سہ ماہی میں یہ کساد بازاری سے بچتے ہوئے 0.1 فیصد بڑھے گی۔ تیسری اور چوتھی سہ ماہیوں کے لیے پیشین گوئیاں بالترتیب 0.2 فیصد اور 0.3 فیصد کی نمو کا اشارہ دیتی ہیں۔

یوروزون جی ڈی پی میں اس سال 0.4 فیصد اضافہ متوقع ہے۔

مورگن اسٹینلے کے حکمت عملی سازوں نے کہا کہ فروری کے اوائل سے یورو امریکی ڈالر کے مقابلے میں تقریباً 1.5 فیصد گر چکا ہے، لیکن یہ امکان کہ ای سی بی لچکدار معیشت کے درمیان شرحوں میں اضافہ جاری رکھے گا، مورگن اسٹینلے کے حکمت عملی سازوں نے کہا۔

کریڈٹ سوئس کے تجزیہ کاروں کے مطابق، یورو/امریکی ڈالر اپنی واپسی کو بڑھا سکتا ہے، لیکن یہ مرحلہ عارضی ہونا چاہیے۔

"قلیل مدتی رفتار مندی رہتی ہے اور 1.0695-1.0655 سے نیچے گرنے کا مطلب ہے 1.0483-1.0463 پر اگلی سپورٹ کی طرف گہرا لیکن پھر بھی اصلاحی پل بیک (وہ علاقہ جہاں فبوناکسی 38.2 فیصد 2022-2023 کی کم ریلی اور جنوری کے اوائل میں)۔ ہم توقع کرتے ہیں کہ اگر تجربہ کیا جائے تو یہ زون بہترین معاون ثابت ہوگا،" کریڈٹ سوئس نے کہا۔

"1.0802-1.0806 ایریا سے اوپر کا وقفہ 1.0944 کے دوبارہ ٹیسٹ کے لیے راستہ صاف کرنے کے لیے ضروری ہے (2021-2022 کے لیے فبونیکی ریٹیسمنٹ لیول 50 فیصد ڈِپ)۔ اس حد کے اوپر ہفتہ وار بند ہونے سے جوڑی کو بلندی پر واپس آنے میں مدد ملے گی۔ 1.1035 اور بالآخر 1.1185 -1.1275 پر مضبوط مزاحمت کے لیے،" بینک نے کہا۔