جی بی پی/امریکی ڈالر کی جوڑی چھ ماہ کی کم ترین سطح پر پہنچ گئی ہے، جو خود کو 1.22 کی سطح کے قریب نشان زد کر رہی ہے۔ آخری بار برطانوی پاؤنڈ اس قیمت کی حد میں اس سال مارچ میں تھا۔ یہ ابھی بھی اس سال کی کم قیمت 1.1802، تقریباً 400 پوائنٹس سے کافی فاصلے پر ہے۔ تاہم، نیچے کی رفتار اور جی بی پی/امریکی ڈالر کی جوڑی کے لیے قائم کردہ بنیادی پس منظر اس ہدف کو حاصل کرنے میں تعاون کر رہے ہیں۔
بینک آف انگلینڈ، جس نے گزشتہ ہفتے اپنی ستمبر کی میٹنگ ختم کی، پاؤنڈ پر اضافی دباؤ ڈالا۔ سنٹرل بینک نے دسمبر 2021 کے بعد پہلی بار شرح سود میں اضافہ نہ کرنے کا انتخاب کیا، اس کے ساتھ نسبتاً گھٹیا تبصرے بھی تھے۔ مزید برآں، کمیٹی کے ارکان کے ووٹنگ کے نتائج جی بی پی/امریکی ڈالر خریداروں کے لیے مایوس کن تھے، کیونکہ طاقت کا توازن نمایاں طور پر تبدیل ہوگیا، نام نہاد "ڈویش ونگ" کو تقویت ملی۔ برطانوی پاؤنڈ نے بنیادی طور پر اپنے آپ کو مضبوط کرنے والے گرین بیک کے خلاف اتحادیوں کے بغیر پایا، جس کی وجہ سے نیچے کی طرف رجحان دوبارہ زور پکڑ گیا۔
یہ بات قابل غور ہے کہ بینک آف انگلینڈ کی ستمبر کی میٹنگ کا نتیجہ پہلے سے متعین نہیں تھا۔ جب کہ زیادہ تر ماہرین نے توقف کی طرف جھکاؤ رکھا، کچھ کرنسی کے حکمت عملی سازوں نے اپنے کلائنٹس کو خبردار کیا کہ بینک آف انگلینڈ 25 پوائنٹ کی شرح میں اضافے کا انتخاب کر سکتا ہے، بشرطیکہ اجرت میں اضافہ زیادہ رہے، اور بنیادی صارف قیمت کا اشاریہ بلند ہو۔
برطانیہ میں افراط زر کے اعداد و شمار کی تازہ ترین ریلیز نے ملا جلا تاثر چھوڑا۔ مثال کے طور پر، ماہانہ بنیادوں پر مجموعی صارفی قیمت کا اشاریہ، ایک طرف، منفی علاقے سے نکلا (جو جولائی میں اس میں -0.4 فیصد کی کمی ریکارڈ کی گئی)، لیکن دوسری طرف، اس نے کم سے کم نمو کا مظاہرہ کیا (0.3 فیصد) 0.9 فیصد کا متوقع اضافہ)۔ بنیادی صارف قیمت اشاریہ، توانائی اور خوراک کی قیمتوں کو چھوڑ کر، تیزی سے گرگیا (6.2 فیصد تک)، جبکہ پروڈیوسر پرائس انڈیکس اور پروڈیوسر آؤٹ پٹ پرائس انڈیکس "گرین زون" میں ختم ہوئے۔
تاہم، مجموعی طور پر، ریلیز نے برطانیہ میں افراط زر میں کمی کا اشارہ کیا۔ اس حقیقت نے اس مفروضے کی اجازت دی کہ انگلش ریگولیٹر مانیٹری پالیسی کے پیرامیٹرز میں کوئی تبدیلی نہ کرتے ہوئے انتظار کرو اور دیکھو کی پوزیشن اختیار کرے گا۔
اور ایسا ہی ہوا۔ مرکزی بینک کی مانیٹری پالیسی کمیٹی کے نو ارکان میں سے پانچ نے شرح بڑھانے کے خلاف ووٹ دیا۔ چار اراکین نے 25 پوائنٹ کی شرح میں اضافے کے حق میں ووٹ دیا، جس سے یہ شرح 5.5 فیصد ہو گئی۔ نوٹ کریں کہ پچھلی میٹنگ میں، کمیٹی کے صرف ایک رکن نے جمود کو برقرار رکھنے کے لیے ووٹ دیا تھا (ان کے آٹھ ساتھیوں نے مانیٹری پالیسی کو سخت کرنے کے لیے ووٹ دیا تھا)۔
ساتھ والے بیان میں محتاط اور بجائے مایوسی کا لہجہ تھا۔ خاص طور پر، مرکزی بینک نے برطانیہ کے لیے جی ڈی پی کی نمو کی پیشن گوئی کو 0.1 فیصد تک کم کر دیا (پچھلی پیشن گوئی 0.4 فیصد تھی)۔ یہ یاد رکھنے کے قابل ہے کہ جولائی میں برطانوی معیشت ماہانہ بنیادوں پر 0.5 فیصد سکڑ گئی (دسمبر 2022 کے بعد سے بدترین نتیجہ)۔ سہ ماہی کے لحاظ سے، اعداد و شمار بھی "ریڈ زون" میں ختم ہوئے، 0.4 فیصد کی پیشن گوئی کے مقابلے میں 0.2 فیصد اضافہ ہوا۔
تازہ ترین پیشن گوئی پر تبصرہ کرتے ہوئے، مرکزی بینک کے اراکین نے تشویش کا اظہار کیا کہ جولائی میں برطانیہ میں پیداوار کے حجم میں 0.5 فیصد کی کمی واقع ہوئی ہے، اور ملازمتوں کی خالی آسامیوں کی تعداد میں مسلسل کمی واقع ہو رہی ہے۔ یاد رہے کہ ستمبر میں شائع ہونے والے اعداد و شمار کے مطابق برطانیہ میں بے روزگاری کی شرح 4.3 فیصد تک بڑھ گئی ہے۔ اس صورت میں، ہم منفی رجحان کی بات کر سکتے ہیں، کیونکہ یہ اشارے مسلسل تیسرے مہینے سے بڑھ رہا ہے۔
دوسرے لفظوں میں، موجودہ بنیادی تصویر اسٹیٹس کو کو برقرار رکھنے کے بینک آف انگلینڈ کے فیصلے کی حمایت کرتی ہے۔ گولڈمین سیکس اور نومورا کے تجزیہ کاروں کے مطابق شرح سود پہلے ہی عروج پر پہنچ چکی ہے۔ بینک آف انگلینڈ کے گورنر اینڈریو بیلی نے بالواسطہ طور پر اس مفروضے کی تصدیق کرتے ہوئے کہا کہ مالیاتی پالیسی کو مزید سخت کرنا صرف اسی صورت میں ضروری ہو گا جب مزید مسلسل افراط زر کے دباؤ کے آثار موجود ہوں۔ انہوں نے یہ بھی وعدہ کیا کہ افراط زر کو 2 فیصد کے ہدف پر واپس لانے کے لیے یہ شرح ایک توسیعی مدت کے لیے "کافی بلند سطح پر" رہے گی۔
دوسرے لفظوں میں، بینک آف انگلینڈ نے ای سی بی کے نقش قدم پر عمل کیا ہے۔ تاہم، انگریزی ریگولیٹر کے برعکس، یورپی مرکزی بینک نے موجودہ سختی کے دور کے اختتام پر اشارہ کرتے ہوئے "آخر میں" شرح سود میں اضافہ کیا۔ بینک آف انگلینڈ نے بغیر کسی حتمی راگ کے "دروازے کو سلم کرنے" کا فیصلہ کیا۔
اس طرح، جی بی پی/امریکی ڈالر کی نیچے کی حرکیات مکمل طور پر جائز ہیں۔ بینک آف انگلینڈ کے بزدلانہ مؤقف کی وجہ سے پاؤنڈ کمزور ہو رہا ہے، جبکہ فیڈرل ریزرو کے عاقبت نااندیش موقف کی وجہ سے ڈالر کی قدر مستحکم ہے۔ یہ سب اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ جوڑی نے ابھی تک زوال کی اپنی صلاحیت کو ختم نہیں کیا ہے۔
تکنیکی نقطہ نظر سے، ایچ4، ڈی1، ڈبلیو1 ٹائم فریموں پر، جوڑی درمیانی اور نچلے بولنگر بینڈ لائنوں کے درمیان تجارت کر رہی ہے۔ یومیہ چارٹ پر، اچیموکو اشارے نے ایک مندی کا "پریڈ آف لائنز" سگنل تشکیل دیا ہے، جو نیچے کی طرف حرکت کے لیے ترجیح بھی بتاتا ہے۔ مختصر پوزیشنوں کو کھولنے کے لیے اصلاحی پل بیکس کا استعمال کیا جا سکتا ہے۔ نیچے کی حرکت کا قریب ترین ہدف 1.2180 کی سطح ہے، جو روزانہ چارٹ پر نچلی بولنگر بینڈز لائن ہے۔ بنیادی ہدف 1.2000 کی نفسیاتی طور پر اہم سطح پر بہت نیچے واقع ہے، جو ہفتہ وار چارٹ پر کمو کلاؤڈ کی بالائی حد ہے۔
