Les contrats à terme sur les actions américaines sont restés stables mercredi après une autre session positive à Wall Street. Les investisseurs continuent d'ignorer les politiques commerciales de Donald Trump, l'attitude de plus en plus restrictive de la Réserve fédérale et la possible fin de la guerre en Ukraine, ce qui a amélioré le sentiment du marché en Europe.

Cependant, les mouvements individuels des actions restent mitigés : Arista Networks a chuté de 5 % malgré de solides résultats trimestriels, tandis que Bumble a plongé de 17 % en raison de prévisions faibles.

Dans le même temps, le S&P 500 a atteint un nouveau sommet historique, gagnant 0,24 %, tandis que le Dow et le Nasdaq ont également réalisé des gains modestes.

Le secteur technologique continue de stimuler le marché, mais la dépendance du S&P 500 envers les "Magnificent Seven" (Apple, Nvidia, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, et Tesla) suscite des inquiétudes. Après deux années consécutives de croissance de plus de 20 %, 2025 pourrait apporter plus d'incertitude pour l'indice.

Pourquoi les "Magnificent Seven" pourraient-ils devenir une menace pour le marché ?

Malgré le rallye impressionnant des géants de la technologie, leur croissance des bénéfices a ralenti pendant cinq trimestres consécutifs. En 2024, leur croissance combinée était de 63 %, en baisse par rapport à 75 % en 2023. Maintenant, trois facteurs clés pourraient modifier l'équilibre :

1. Ralentissement de la croissance des bénéfices

Les "Magnificent Seven" ont été les principaux moteurs de la croissance des bénéfices du S&P 500 ces dernières années, mais leur contribution devrait décliner. En 2025, leur part de la croissance des bénéfices du S&P 500 pourrait chuter à 33 %, contre 75 % en 2024.

2. Augmentation des dépenses en capital

Les géants technologiques investissent massivement dans les technologies d'IA et de cloud, mais ces investissements nécessitent des ressources énormes. En 2024, les dépenses en capital parmi les sept plus grandes entreprises ont augmenté de 40 %, alors que le reste du S&P 500 a augmenté ses dépenses de seulement 3,5 %.

Par exemple, Alphabet a annoncé un investissement record de 75 milliards de dollars pour 2025, dépassant les attentes des analystes.

3. Volatilité accrue et risques de surévaluation

À son apogée en 2023, le secteur technologique s'échangeait avec une prime de 70 % par rapport au marché plus large. Bien que cette prime soit depuis tombée à 40 %, elle reste élevée, rendant ces actions vulnérables à des corrections si les conditions macroéconomiques se détériorent ou si des défis de monétisation de l'IA émergent.

Analyse technique du S&P 500

Le S&P 500 a atteint un nouveau sommet et continue sa tendance haussière, bien que le momentum ralentisse.

Le niveau de résistance clé est à 6 150. Si l'indice dépasse ce niveau, une croissance supplémentaire vers 6 180–6 200 pourrait être attendue.

Le niveau de support reste à 6 100. Une rupture en dessous pourrait conduire à une baisse à 6 050, avec une correction plus profonde possible jusqu'à 6 000, où se trouve la moyenne mobile simple sur 50 jours.

Indicateurs :

RSI (14) = 63, indiquant une approche du territoire de surachat.

Le MACD reste en territoire positif, mais le momentum s'affaiblit.

Le Nasdaq 100 maintient une tendance haussière

Le Nasdaq 100 s'approche d'une résistance forte à 22 200–22 250. Un franchissement pourrait ouvrir la voie à une hausse vers 22 500.

Le niveau de support est observé à 22 000. S'il est franchi, un repli vers 21 800 (50 jours SMA) est possible.

Indicateurs :

RSI (14) = 69, indiquant que le marché surchauffe.

Le MACD montre toujours un signal haussier mais perd du momentum.

Le marché reste en tendance haussière, mais la dépendance du S&P 500 aux Magnificent Seven soulève des préoccupations. En 2025, ces actions ne sont probablement pas en mesure de fournir le même niveau de rendement que les années précédentes, augmentant ainsi le risque de volatilité.

Tant que les indices se maintiennent au-dessus des niveaux de support clés, la tendance reste haussière. Cependant, les investisseurs doivent être prêts à d'éventuelles corrections, surtout si les données macroéconomiques ou les bénéfices des entreprises ne répondent pas aux attentes.