Alors que l’euro et la livre sterling se redressent progressivement face au dollar américain, les traders et les investisseurs se préparent à une semaine chargée en données macroéconomiques américaines, dominée par deux des indicateurs les plus importants : l’emploi et l’inflation.
Ces indicateurs clés devraient avoir un impact majeur sur l’orientation future de la politique monétaire de la Federal Reserve et attirent une attention accrue de la part des marchés mondiaux. Comprendre les tendances de l’emploi et la dynamique de l’inflation est essentiel pour évaluer la santé de l’économie américaine et anticiper les futures décisions en matière de taux d’intérêt.
En particulier, les données sur le marché du travail — traditionnellement publiées le premier vendredi de chaque mois mais reportées en raison de la fermeture partielle de l’administration — donneront une indication de la vigueur des créations d’emplois et du chômage. Des chiffres solides sur l’emploi signalent généralement une croissance économique résiliente et peuvent renforcer les anticipations d’un resserrement monétaire supplémentaire, ce qui peut à son tour soutenir le dollar américain.
Parallèlement, le rapport sur l’inflation, qui mesure le rythme de hausse des prix à la consommation, joue un rôle tout aussi important. Une inflation élevée pourrait pousser la Fed à adopter une position plus agressive afin de maintenir les taux à leurs niveaux actuels pour juguler les pressions sur les prix. À l’inverse, un ralentissement de l’inflation pourrait indiquer la nécessité pour le régulateur d’adopter une approche plus prudente.
Le rapport sur l’emploi pour le mois de janvier sera publié mercredi, tandis que l’indice des prix à la consommation (Consumer Price Index) est attendu vendredi.
La publication sur l’emploi devrait être plus riche en informations que d’ordinaire. En plus des chiffres mensuels sur les créations d’emplois et le taux de chômage, chaque rapport de janvier inclut une révision annuelle de référence des effectifs salariés. Cette mise à jour cruciale devrait montrer une révision à la baisse notable du rythme de croissance de l’emploi au cours de l’année écoulée.
Sur les indicateurs mensuels, les économistes prévoient une augmentation de 69 000 emplois en janvier. Un tel résultat serait le meilleur depuis quatre mois et apporterait une certaine assurance quant à l’absence de détérioration du marché du travail. Le taux de chômage devrait rester à 4,4 %, proche d’un plus haut de quatre ans.
Concernant les données de l’IPC, les économistes rechercheront de nouveaux signes confirmant que l’inflation s’inscrit sur une trajectoire baissière, après que les rapports précédents ont été compliqués par la fermeture record de l’administration fédérale l’année dernière. Les économistes s’attendent à ce que la mesure de l’inflation de base, qui exclut l’alimentation et l’énergie, progresse au rythme annuel le plus faible depuis le début de 2021.
Rappelons qu’en janvier, la Fed a décidé de laisser ses taux inchangés, invoquant des signes de stabilisation sur le marché du travail alors que l’inflation restait élevée. Les gouverneurs de la Fed Christopher Waller et Stephen Moore — qui se sont tous deux prononcés contre une nouvelle baisse des taux — prendront la parole cette semaine, ce qui pourrait accroître la volatilité sur les marchés.
Perspectives techniques pour EUR/USD
D’un point de vue technique, EUR/USD consolide après de fortes ventes. Les acheteurs devront viser 1,1870 — ce n’est qu’au-dessus de ce niveau que la voie s’ouvrirait pour un test de 1,1910. À partir de là, une progression vers 1,1950 est possible, mais y parvenir sans le soutien des principaux intervenants sera difficile. L’objectif plus lointain se situe à 1,1990. À la baisse, je m’attends à une activité d’achat soutenue uniquement autour de 1,1835. S’il n’y a pas d’acheteurs à ce niveau, il vaudra mieux attendre un nouveau plus bas à 1,1805 ou envisager des positions longues à partir de 1,1770.
Perspectives techniques pour GBP/USD
Pour ce qui est de GBP/USD, les acheteurs de livre devront franchir la première résistance à 1,3630. Ce n’est qu’alors qu’un mouvement en direction de 1,3660 deviendra envisageable ; dépasser ce niveau sera toutefois assez difficile. L’objectif plus éloigné se situe autour de 1,3690. À la baisse, les vendeurs tenteront de reprendre la main à 1,3585. S’ils y parviennent, une cassure à ce niveau porterait un sérieux coup aux haussiers et pourrait pousser GBP/USD vers 1,3545, avec une extension possible jusqu’à 1,3511.
