La paire de devises EUR/USD a légèrement reculé mercredi, mais le graphique en unités de 4 heures montre que les mouvements restent faibles et correctifs. Le même constat ressort du graphique ci‑dessous : la volatilité des 5 derniers jours n’a pas dépassé 65 pips. Ce n’est certes pas extrêmement faible, mais on est aussi loin d’un niveau très élevé. Nous assistons donc à une nouvelle vague de baisse au sein de ce qui, en pratique, demeure un mouvement latéral. Même si les mouvements de ces dernières semaines ne peuvent pas vraiment être qualifiés de « range », il n’y a pas non plus de tendance claire. Le marché oscille en permanence entre achats et ventes sur fond de situation géopolitique en constante évolution, tandis que les facteurs macroéconomiques et fondamentaux restent ignorés.

Un exemple frappant : ces derniers jours, plusieurs représentants de la Banque centrale européenne ont déclaré que l’institution pourrait relever ses taux directeurs dès le mois de juin. Cette fois, « pourrait relever » ne renvoie pas à une simple éventualité théorique, mais à une démarche pratiquement arrêtée. Le problème, c’est que l’inflation continue d’accélérer en zone euro et que, contrairement à la Réserve fédérale, la BCE n’a pas Donald Trump au‑dessus de la tête ; elle peut donc pleinement mettre en œuvre ses mandats. Ainsi, si la guerre au Moyen‑Orient ne se termine pas d’ici début juin et si le détroit d’Ormuz reste fermé, on pourra considérer que la décision de la BCE de durcir sa politique monétaire est déjà prise.

Comment le marché a‑t‑il réagi à ces nouvelles ? De la même façon qu’aux chiffres de l’inflation, aux données sur le marché du travail et au taux de chômage aux États‑Unis, c’est‑à‑dire presque pas. Il y a peut‑être eu une réaction minimale, mais depuis quand les traders doivent‑ils scruter les graphiques à la loupe pour y déceler la réaction à des statistiques aussi importantes ?

Nous continuons donc de penser que le marché ne réagit qu’aux nouvelles géopolitiques, alors même que l’effet de ce facteur sur les cours s’atténue. Concrètement, la situation est assez simple. Les traders restent prêts à réagir aux informations les plus cruciales, mais ils ne sont plus enclins à acheter systématiquement le dollar sous prétexte que le conflit se poursuit, peut reprendre de plus belle et que le détroit reste bloqué. Par conséquent, pour qu’une hausse significative de la devise américaine se produise, il faudrait une reprise des hostilités au Moyen‑Orient. Ni Trump ni l’Iran ne le souhaitent. Nous estimons donc que la probabilité de voir le conflit entrer dans une phase prolongée, de plusieurs mois de négociations, tout en conservant le statut de cessez‑le‑feu temporaire, constitue le meilleur scénario possible dans la situation actuelle. Il n’y aura pas de paix sans accord. La guerre n’est dans l’intérêt de personne. La seule voie de sortie, ce sont des pourparlers ininterrompus. Il est d’ailleurs significatif que ni Téhéran ni Washington n’aient annoncé leur retrait des négociations, ce qui signifie que les discussions vont se poursuivre.

Le marché se trouve actuellement dans une phase d’attentisme. Les négociations se déroulent bien, mais les traders veulent clarifier leur position. Les négociations, c’est à la fois l’absence de paix et l’absence de guerre. Il n’existe donc, pour l’instant, aucun fondement solide ni pour acheter ni pour vendre la paire.

La volatilité moyenne de la paire de devises EUR/USD sur les 5 dernières séances de trading au 14 mai est de 55 pips, ce qui est qualifié d’« moyenne ». Nous anticipons que la paire évoluera jeudi entre 1,1658 et 1,1767. Le canal supérieur de la régression linéaire s’est mis à évoluer à l’horizontale, ce qui indique un possible changement de tendance à la hausse. En réalité, la tendance haussière pour 2025 pourrait avoir repris il y a un mois. L’indicateur CCI est entré en zone de surachat et a formé deux divergences « baissières », signalant le début d’une correction à la baisse qui est probablement déjà terminée.

Niveaux de support les plus proches :

S1 – 1,1658

S2 – 1,1597

S3 – 1,1536

Niveaux de résistance les plus proches :

R1 – 1,1719

R2 – 1,1780

R3 – 1,1841

Recommandations de trading :

La paire EUR/USD conserve une tendance haussière dans un contexte d’affaiblissement de l’influence de la géopolitique sur le sentiment de marché et d’atténuation des tensions géopolitiques. Le contexte fondamental mondial reste extrêmement défavorable pour le dollar, de sorte que nous continuons à anticiper une hausse à long terme de la paire.

Si le prix se situe sous la moyenne mobile, des positions vendeuses peuvent être envisagées avec des objectifs à 1,1658 et 1,1597 sur des bases techniques. Au-dessus de la ligne de moyenne mobile, les positions acheteuses sont privilégiées avec des objectifs à 1,1841 et 1,1902. Le marché continue de se détacher des facteurs géopolitiques, et le dollar continue de perdre son unique soutien à la hausse.

Explications des illustrations :

• Les canaux de régression linéaire aident à identifier la tendance actuelle. S’ils pointent tous deux dans la même direction, cela indique une tendance forte.
• La ligne de moyenne mobile (paramètres 20,0, lissée) indique la tendance à court terme et le sens dans lequel il convient actuellement de trader.
• Les niveaux de Murray servent de niveaux cibles pour les mouvements et les corrections.
• Les niveaux de volatilité (lignes rouges) indiquent le canal de prix probable dans lequel la paire devrait évoluer au cours des prochains jours, sur la base des mesures de volatilité actuelles.
• Indicateur CCI : son entrée en zone de survente (sous -250) ou de surachat (au-dessus de +250) signifie qu’un retournement de tendance en sens inverse approche.