جی بی پی / یو ایس ڈی جوڑا لگاتار چوتھے دن گر رہا ہے۔ پاؤنڈ کی گراوٹ کے پیچھے وجوہات کی نشاندہی کرنا مشکل نہیں ہے، لیکن مجھے اب بھی یقین ہے کہ پورے چار دنوں سے بھی کم وقت میں 250 پوائنٹس کا نقصان حد سے زیادہ ہے۔ میں اس بات سے اختلاف نہیں کرتا کہ برطانیہ میں سیاسی بحران ایک عنصر ہے۔ مشرق وسطیٰ میں جنگ کی ممکنہ شدت بھی ایک عنصر ہے۔ ریاستہائے متحدہ میں بلند افراط زر اور فیڈرل ریزرو مانیٹری پالیسی کے حوالے سے مارکیٹ کی مضبوط توقعات بھی عوامل ہیں۔ تاہم، فیڈ نے ابھی تک ایک بھی اشارہ نہیں دیا ہے جو ممکنہ پالیسی کو سخت کرنے کا مشورہ دیتا ہے۔ تقریباً تمام ماہرین کی طرف سے بڑھتی ہوئی افراط زر کی توقع تھی، اور یہ صرف امریکہ تک محدود نہیں ہے۔ بینک آف انگلینڈ اور ای سی بی اپنی اگلی میٹنگوں میں شرحیں بڑھانے کے لیے تیار ہیں۔ برطانیہ میں گزشتہ 10-15 سالوں میں سیاسی بحران معمول بن چکے ہیں۔ صرف پچھلے دو ہفتوں کے دوران مشرق وسطیٰ میں کم از کم چار ممکنہ اضافہ ہوا ہے۔
میرے خیال میں، مارکیٹ حالیہ ہفتوں میں مشرق وسطیٰ کے تنازعے کے حوالے سے امید پرستی میں قیمتوں کا تعین کر رہی تھی اور اب مایوسی میں قیمتوں کا تعین کر رہی ہے کیونکہ اس امید کو عملی جامہ پہنانے میں ناکام رہا۔ اس کے باوجود، مجھے یقین ہے کہ پاؤنڈ کی کمی بہت زیادہ تیز رہی ہے۔ یورو اب تیزی کے عدم توازن کے زون میں پہنچ گیا ہے، جبکہ برطانوی پاؤنڈ تیزی کے عدم توازن 18 تک پہنچ گیا ہے۔ اس عدم توازن کا پہلے بھی تجربہ کیا جا چکا ہے، لیکن ایک ہی طرز پر ایک سے زیادہ ردعمل ہو سکتے ہیں۔ اس وقت، یورو اور پاؤنڈ دونوں سپورٹ زونز تک پہنچ چکے ہیں، اس لیے میں ان سطحوں سے ردعمل اور نئی تیزی کی پیش قدمی کی توقع کرتا ہوں۔ اگر پیٹرن کو باطل کر دیا جاتا ہے، تو مندی کی رفتار سے انکار کرنا مشکل ہو جائے گا۔
مشرق وسطیٰ کے تنازعے کے حل کے ارد گرد کی صورتحال مکمل طور پر ٹھپ ہو چکی ہے، اور تاجروں کو سمجھ نہیں آ رہی ہے کہ پینڈولم اگلا کس سمت جھولے گا۔ آج یہ بیلوں کی طرف جھول سکتا ہے، کل ریچھوں کی طرف۔ یہ بالکل وہی تصویر ہے جس کا ہم حالیہ ہفتوں میں مشاہدہ کر رہے ہیں۔ اس وقت مشرق وسطیٰ میں امن اور آبنائے ہرمز کی ناکہ بندی کے خاتمے پر یقین آہستہ آہستہ ختم ہو رہا ہے۔
میری رائے میں، اس سال جوڑی کی تیزی سے کمی کے باوجود مجموعی رجحان تیزی سے برقرار ہے۔ مشرق وسطیٰ میں جنگ بندی اس وقت نازک ہے لیکن یہ اب بھی موجود ہے۔ قدرتی طور پر، مارکیٹ ان معلومات پر ہمیشہ بھروسہ نہیں کر سکتی جس کی تصدیق حقائق سے نہیں ہوتی۔ آبنائے ہرمز دوہری ناکہ بندی کے تحت ہے، اور اگرچہ تہران اور واشنگٹن کئی ہفتوں سے اسے اٹھانے کے لیے کام کر رہے ہیں، لیکن اس کا کوئی نتیجہ نہیں نکلا۔ حالات بہتر ہونے اور بگڑنے کے درمیان بدل جاتے ہیں۔ تقریباً ایک ماہ قبل مارکیٹیں بہت پر امید تھیں، لیکن اب اس امید کی جگہ زیادہ معروضی حالات نے لے لی ہے۔
موجودہ تکنیکی تصویر حسب ذیل ہے: تیزی کا عدم توازن 18 اپنی جگہ برقرار ہے اور ایسا ردعمل پیدا کر سکتا ہے جو پاؤنڈ کو بحال کرتا ہے۔ اگر اس پیٹرن کو باطل کر دیا جاتا ہے، تو کمی جاری رہ سکتی ہے، اور اس صورت میں ہم ایک مکمل مندی کے رجحان کے بارے میں بات کرنا شروع کر دیں گے۔ اس ہفتے کے خاتمے کے بعد، ایک مندی کا عدم توازن پیدا ہو جائے گا، جس سے مختصر پوزیشنیں کھولی جا سکیں گی۔ تاہم، میرے لیے، عدم توازن 18 اس وقت زیادہ اہم عنصر ہے۔
جمعہ کی معاشی خبروں کے پس منظر نے ریچھوں کو قدرے نیچے دھکیلنے میں مدد کی، حالانکہ ان کی رفتار بھی ختم ہو رہی ہے۔ اپریل میں صنعتی پیداوار کے حجم میں 0.7% ماہ بہ ماہ اور 1.4% سال بہ سال اضافہ ہوا، یہ دونوں ہی مارکیٹ کی توقعات سے زیادہ تھے۔ تاہم، پاؤنڈ پہلے ہی جمعرات سے گر رہا تھا، لہذا پیداوار کی رپورٹ ڈالر کی مضبوطی کے پیچھے کلیدی ڈرائیور نہیں تھی۔
ریاستہائے متحدہ میں، مجموعی طور پر خبروں کا پس منظر ایسا ہی ہے کہ، طویل مدتی میں، ڈالر میں کمی کے سوا کچھ نہیں ہونا چاہیے۔ یہاں تک کہ ایران اور امریکہ کے درمیان تنازعات میں بہت کم تبدیلی آتی ہے۔ جیو پولیٹکس نے عارضی طور پر مارکیٹ کو دو ماہ کے لیے ڈالر کی محفوظ پناہ گاہ کی حیثیت کی یاد دلائی، لیکن مجموعی طور پر امریکی ڈالر کے لیے طویل مدتی نقطہ نظر مشکل ہے۔ امریکی لیبر مارکیٹ بدستور کمزور ہوتی جا رہی ہے، معیشت کساد بازاری کے قریب پہنچ رہی ہے، اور فیڈ - ای سی بی اور بینک آف انگلینڈ کے برعکس - 2026 میں مالیاتی پالیسی کو سخت کرنے کا ارادہ نہیں رکھتا۔ پورے امریکہ میں، ڈونلڈ ٹرمپ کے خلاف چار بڑی احتجاجی تحریکیں ہو چکی ہیں، اور جیروم پاول کی رخصتی صرف اس صورت میں صورت حال کو مزید خراب کر سکتی ہے جب وارشوی کے تحت ڈالر کی صورت حال مزید خراب ہو جائے۔ موقف اقتصادی نقطہ نظر سے، مجھے ڈالر کی ترقی کی کوئی بنیاد نظر نہیں آتی۔
امریکہ اور برطانیہ کے لیے اقتصادی کیلنڈر
مئی 18 کے معاشی کیلنڈر میں کوئی قابل ذکر واقعات شامل نہیں ہیں۔ اس لیے اقتصادی پس منظر کا پیر کو مارکیٹ کے جذبات پر کوئی اثر نہیں پڑے گا۔ تاہم، ہفتے کے آخر میں نئی جغرافیائی سیاسی پیش رفت سامنے آ سکتی ہے۔
جی بی پی / یو ایس ڈی کی پیشن گوئی اور تجارتی مشورہ
پاؤنڈ کے لیے، طویل مدتی نقطہ نظر تیزی سے برقرار ہے۔ "تھری ڈرائیوز پیٹرن" نے تاجروں کو نمو کے آغاز کے بارے میں خبردار کیا، اور اس کے بعد سے تین تیزی کے پیٹرن اور تین تیزی کے سگنل بن چکے ہیں۔ اس ہفتے، جغرافیائی سیاست نے بیلوں کے پہلے کے پرامید نقطہ نظر کو نقصان پہنچایا، لیکن ان کے پاس اب بھی عدم توازن 18 کے ذریعے پہل کو برقرار رکھنے کا موقع ہے۔ پاؤنڈ کے لیے میرا ہدف 2026 کی بلند ترین سطح 1.3867 پر برقرار ہے۔ میں صرف اسی صورت میں مندی کے رجحان پر غور شروع کروں گا جب عدم توازن 18 کو باطل کر دیا جائے۔ اس صورت میں، مندی کے نمونے عمل میں آئیں گے۔
