Sans le conflit au Moyen-Orient, l’économie mondiale entrerait dans une phase de croissance rapide grâce aux investissements dans l’intelligence artificielle, à la réduction des charges tarifaires et aux vastes plans de relance budgétaire et monétaire. L’OCDE s’apprêtait à relever sa prévision de croissance du PIB mondial pour 2026 de 2,6 % à 2,9 %. Cependant, au lieu de cela, elle a maintenu sa prévision précédente et a nettement relevé ses estimations d’inflation.

Le dollar américain est la monnaie des pessimistes, tandis que l’euro est celle des optimistes. Ainsi, les sombres nouvelles en provenance de l’organisation basée à Paris ont été l’un des facteurs ayant contribué au repli de l’EUR/USD. De plus, l’OCDE a relevé sa prévision d’inflation pour les États‑Unis de 1,2 point de pourcentage, contre seulement 0,7 point pour l’Europe. En théorie, cela signifie que la Fed doit être plus agressive que la BCE dans la lutte contre la hausse des prix.

Prévisions d’inflation de l’OCDE

Cela implique que les anticipations de marché, selon lesquelles la Federal Reserve prolongerait la pause dans l’assouplissement monétaire jusqu’à la fin de l’année tandis que la European Central Bank mettrait en œuvre 2 à 3 mesures de restriction monétaire, sont erronées. Les investisseurs devraient réexaminer ces attentes. Le dollar américain devrait en tirer profit.

Le dollar continue d’être soutenu par des facteurs géopolitiques et par les prix du pétrole. Donald Trump a déclaré qu’il est temps pour l’Iran de prendre la situation au sérieux. Dans le cas contraire, il n’y aura pas de retour en arrière. Il est temps de négocier. Sinon, la Maison-Blanche menace de rayer le pays de la carte. Une intensification des bombardements et même un débarquement terrestre sont envisagés. Dans le même temps, Israël continue d’éliminer des figures clés de l’opposition, y compris celles responsables du blocage du détroit d’Hormuz.

Plus le conflit au Moyen-Orient se prolonge, plus l’économie allemande en souffrira. Le gouvernement a abaissé sa prévision de croissance du PIB pour 2026 de 1 % à 0,5 %, en partant du principe que les hostilités se poursuivront sur une longue période et que les prix du pétrole augmenteront encore. Si le Brent se stabilise à ses niveaux actuels, le PIB pourrait croître de 0,6 à 0,7 %.

Prévisions économiques de l’Allemagne

Dans ce contexte, les appels de la présidente de la BCE, Christine Lagarde, et du président de la Bundesbank, Joachim Nagel, en faveur de hausses de taux semblent dangereux. L’économie de la zone euro peut‑elle supporter des coûts d’emprunt plus élevés ? J’en doute.

Les marchés sous-estiment clairement la probabilité d’un resserrement de la politique monétaire par la Réserve fédérale. Si l’inflation augmente de 1,2 point de pourcentage par rapport au niveau actuel de 2,5–2,7 %, la banque centrale devra tirer la sonnette d’alarme, passer outre les appels de Trump et durcir sa politique monétaire. Le dollar américain, déjà un actif refuge, bénéficiera alors d’un nouvel avantage. En conséquence, la baisse de la principale paire de devises reprendra avec une vigueur renouvelée.

D’un point de vue technique, sur le graphique quotidien de l’EUR/USD, l’incapacité des acheteurs à maintenir les cours au-dessus de la juste valeur à 1,1590 est le signe de leur faiblesse. Une consolidation sous le niveau pivot de 1,1540 augmentera les risques d’une poursuite du mouvement baissier vers 1,1495 et 1,1440. Dans cette situation, il est logique de conserver la stratégie de vente précédente.