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27.01.2023 09:27 AM
Technical Analysis of GBP/USD for January 27, 2023

Technical Market Outlook:

The GBP/USD pair bounce was capped at 1.2447 and since then the market keeps moving lower. The bears were able to make a three wave down cycle already, so the level of 1.2288 will now act as a technical support and the bottom for the wave W. The overall corrective cycle is now evolving onto more complex and time consuming WXY pattern and wave X is in progress. The momentum is weak and negative, which supports the short-term bearish outlook for GBP, however, the recent breakout above the technical resistance seen at the level of 1.2335 might be a trigger to test the level of 1.2447 again. The deeper technical support is seen at the level of 1.2171 and 1.2210 (100 MA).

This image is no longer relevant

Weekly Pivot Points:

WR3 - 1.27181

WR2 - 1.25331

WR1 - 1.24338

Weekly Pivot - 1.23481

WS1 - 1.22488

WS2 - 1.21631

WS3 - 1.19781

Trading Outlook:

The bulls are temporary in control of the market and the next target for bulls is 61% Fibonacci retracement level (1.2760). So far the level of 1.2443 was too strong resistance to break through, so a potential Double Top price pattern might be in play. The confirmation of the pattern comes with the level of 1.2089 breakout with a potential target at the level of 1.1840.

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