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02.07.2025 09:24 AM
強勢歐元日益引起歐洲央行決策者關注

歐元今年大幅上漲,歐洲中央銀行(ECB)的官員正越來越擔心這一貨幣的快速升值可能會使維持通脹在2%目標的努力受挫。

今年迄今為止,單一貨幣相對於美元已經上漲約14%,原因是對美國的信心減弱。然而,風險在於這一漲勢把歐元推升到阻礙通脹達到目標的水準,最終削弱競爭力。

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儘管較強的歐元反映了歐洲經濟的實力,它也具潛在風險,威脅長期穩定性。例如,出口商可能會面臨將商品銷往國外的困難,因為這些商品對外國買家來說變得更加昂貴。這可能導致出口收入下降,進而經濟增長放緩。此外,強勢歐元對於致力保持通脹略低於2%目標的歐洲中央銀行(ECB)施加壓力。貨幣過度升值降低進口成本,從而降低通脹壓力。如果通脹保持低迷,ECB可能會繼續維持低利率政策,而這最終可能削弱歐元。反之,利率將不得不保持不變或甚至提高,這只會增加對歐元的需求。

當前歐元處於兩十年以來的最長連勝邊緣,該話題在ECB於葡萄牙辛特拉舉行的年度退修會上成為焦點。副總裁Luis de Guindos警告稱,若匯率超過1.20將成為問題。儘管大部分歐元升值是由於美元疲軟——受到Donald Trump關稅攻勢影響,損害信心——但這對於ECB來說,並沒有改變局勢。起初,這種變化不僅因其反通脹特性而受到歡迎,而且還被視為加強歐元在全球舞台上作用的機會。

“出現了一些重新定向,特別是在歐洲投資者中,但也有全球玩家轉向歐元,”ECB首席經濟學家Philip Lane說。“我們目前看到的情況還不錯,但當然,我們非常關注接下來會發生什麼。”

關於歐元的眾多評論——以及該貨幣被視為引燃通脹的許多因素之一的事實——表明至少部分政策制定者感到不那麼自在。儘管他們還未公開承認,但強勢歐元正在引起越來越多的擔憂。最終,進一步的加強不僅會增加通脹壓力,還會對已經艱難的出口行業構成經濟風險。

克里斯蒂娜·拉加德此前描述為“具爭議但合理”的歐元飆升,是政策制定者在即將召開的會議中考慮設置利率的指標之一。

歐元兌美元的當前技術展望

目前,買家需要專注於重新獲得1.1800水平。只有這樣才能將目標對準1.1840的測試。從那裡開始,可能實現1.1875的目標,但沒有大型市場參與者的支持,則很難達成。最偏多目標是1.1905的高點。如果下跌,我預期主要買家只會在1.1750區域有所行動。如果該水平沒有興趣,則最好等待新低至1.1686,或者考慮在1.1640進行多頭倉位。

英鎊兌美元的當前技術展望

對於英鎊兌美元,買家需要突破1.3750的即時阻力。只有這樣才可朝1.3780邁進,儘管突破更高可能具挑戰性。最偏多目標是1.3850。如果下跌,空頭將試圖奪回1.3715水平的控制權。如果成功,突破該區間將嚴重損害偏多頭寸,將英鎊兌美元推低至1.3678,有可能觸及1.3640。

Jakub Novak,
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