唐納·川普會將聯準會主席傑羅姆·鮑威爾免職嗎？這並非一個假設性問題。表面上看，答案似乎很明顯——「不會。」根據美國最高法院6月份的裁決（詳情見下文），這種猜測或許顯得有些牽強。然而，從最近美國高層政客和官員的言論來看，這個問題在白宮的議程上仍然佔有一席之地——儘管鮑威爾主席的任期僅剩10個月零1天，將於2026年5月15日屆滿。

那麼，如果法律保護他免於被提前解職，川普為何要持續攻擊鮑威爾呢？而這種情況又會如何影響美元呢？

特朗普再次公開批評聯儲主席，稱「如果他自願辭職將會很好」。他進一步聲稱鮑威爾考慮這樣做：「有信息顯示他可能願意辭職，這讓我感到鼓舞。」特朗普可能不是指媒體的報導，而是指由聯邦住房金融局局長比爾·普爾特的內部評論，後者聲稱鮑威爾同意自願離職。

鮑威爾本人多次否認有這種意圖。他表示沒有任何法律根據將他免職，也不打算辭職。

事情變得更加嚴重的是：

白宮不再僅僅對鮑威爾做出政治抱怨（例如他的貨幣政策鬆動過於緩慢），而是現在指控他金融管理不善——這一聲明可能具有法律效力，並可作為合法解雇的正式理由。

今年五月，美國最高法院在特朗普訴威爾科克斯案中作出裁決，授權總統解雇獨立聯邦機構（如NLRB）的成員。然而，法院對聯儲做出例外，宣布其為受總統人事變更豁免的特別實體。

換句話說，如果特朗普僅僅因政策分歧而解雇鮑威爾，這樣的指令可能會在法院被推翻為非法。因此，白宮採取了另一條路線：

週末，特朗普的經濟顧問凱文·哈塞特建議總統可能有理由因聯儲總部翻修超支而解除鮑威爾的職務。

此事由白宮管理與預算辦公室主任羅素·沃特引發，他公開指責鮑威爾「管理不善」，稱翻修項目超支6億美元。原本預算為19億美元，現已升至25億美元。沃特進一步批評鮑威爾批准了不必要的奢華重建，包括屋頂露台花園、VIP專用電梯、高級大理石裝飾，甚至還有噴泉。

聯儲否認這些說法，稱成本增加是由於這座建築年代久遠（接近百年）以及法律要求移除鉛和石棉，這些是昂貴但法定要求的。

儘管如此，指控現在已成為公開話題。沃特已正式要求聯儲提供翻修預算的明細，而鮑威爾已要求聯儲監察長對總部項目進行內部審核。

需要注意的是，根據《聯邦儲備法案》，聯儲董事會成員——包括主席——只能因「正當理由」被解職，即因法律確立的嚴重違規行為。過失或法律違規行為是其中之一。因此，如果聯儲不能為自己辯護以對抗管理不善和超支的指控，理論上可能達到「正當理由」的門檻。

然而，在我看來，預算爭議似乎更像是一個政治工具，而非真正的法律問題。

畢竟，法律意義上的「管理不善」——尤其是對高級官員而言——要求的不僅僅是預算超支。它必須涉及嚴重的不當行為，明顯違反採購規則，或者最重要的是，鮑威爾的個人利益或證實的利益衝突。

在這種情況下，鮑威爾並非單獨行動。聯邦儲備委員會以集體方式批准了翻修項目，該項目經歷了競標、建築審查和環境評估。成本上升主要是因為要移除鉛和石棉。

總之，超支指控（即奢侈）似乎更具政治性而非法律性。

然而，這一情況必須在六月《華爾街日報》的一份報告背景下進行分析，該報告暗示特朗普可能會在秋季或甚至八月早些時候提名鮑威爾的繼任者，以削弱鮑威爾的地位。根據《華爾街日報》分析師的說法，這樣的舉動將使提名的繼任者能夠影響投資者對未來利率變動的預期。

如果這份報告被證明為準確，並且如果對「管理不善」的指控持續升級（尤其是來自白宮高層官員），鮑威爾的地位確實可能被削弱。值得注意的是，鮑威爾並未否認他可能考慮自願辭職的傳言——他僅要求對翻修項目進行正式審查。

對聯儲獨立性的擔憂增加，以及對降息的持續呼聲，正在拖累美元。這是目前幫助歐元/美元貨幣對在1.1680-1.1750區間保持穩定的關鍵基本因素之一。

即便翻修醜聞很快平息（假設審計未發現違規行為），白宮可能仍會持續施壓要求鮑威爾辭職。實際上，這為美元創造了一把達摩克利斯之劍——並為買入歐元/美元的長倉提供了另一論據。