將於1月15日（星期四）發布的一些最重要的報告可能對英鎊的表現產生直接影響。其中包括11月的國內生產總值（GDP）數據、NIESR對12月經濟增長的預測，以及11月的工業生產和貿易平衡數據。

預計不會有重大意外情況。11月份，PMI指數連續第七個月上升。儘管12月份增長勢頭略有放緩，但指數仍保持在正值區間。利好因素方面，服務業的新訂單恢復增長，為經濟增強了韌性。與此同時，就業率已連續第十五個月下降，這與整體行業活動的增長不完全一致。另一個值得注意的趨勢是，平均工資壓力上升，這應該有助於隨著時間的推移減少持續高漲的通脹。相反，12月份成本的急劇上升正在增加通脹壓力。

這些不一致的現象尚未提供英國經濟基本狀況的清晰圖景。如果通脹持續緩解，且英國央行逐漸降息，那麼政府債券收益率可能會在全年內下降。目前看來，這種情況似乎是基準狀況，這在乍看之下會限制英鎊形成長期、可持續走強趨勢的能力。

然而，還有另一個外部性風險。在二月初，預計特朗普將宣布接替鮑威爾出任美聯儲主席的人選，而這很可能是一位主張貨幣寬鬆的候選人——至少是更快的降息。這種情況是相當可能的，並可能導致美國國債收益率上升，至少因增加的風險溢價所致。流動性將下降而波動性將上升。這一趨勢可能會波及其他市場，包括英國，英鎊可能難以避免走弱—特別是如果英國央行開始考慮重啟資產購買以支持流動性。

顯然，這一情景目前仍屬假設性階段，但難以預測對鮑威爾的調查最終將如何展開。美國財政部長斯科特·貝森特已警告特朗普，調查可能會對投資者信心以及整體經濟產生負面影響。目前，我們假設對美聯儲的壓力正在削弱美元，並在短期內支持著英鎊。然而，未來幾乎可以肯定會經歷進一步的震盪，且後果難以預測。美國總統的激進政策最終可能適得其反，潛在地加速去美元化並對整個現有的全球貨幣體系構成風險。

英鎊的淨空頭頭寸在報告周內略為下降至-26億美元。儘管英國與美國相比於歐元區已獲得更有利的貿易條件，但投機投資者仍持有英鎊的空頭頭寸，這與歐元的情況不同。計算得出的價格失去了上行動能，但仍高於其長期平均值。

一週前，我們預期英鎊將在其增長的基礎上進一步攀升，測試1.3620–1.3640的阻力位。目前尚未發生，因為修正回撤的時間有所延長。儘管如此，1.3620–1.3640的目標仍然有效。恢復增長的可能性仍然高於修正發展成完整看跌趨勢的可能性。本週美元走強更多是由政治因素而非經濟因素推動，英鎊仍有很大的機會恢復其上行走勢。