另見：InstaForex 針對 GBP/AUD 的交易指標

儘管週二出現回調，GBP/AUD 交叉匯率仍承受賣壓，在英國就業數據喜憂參半公布後，匯價正展開下行衝擊。截至撰文時，報價在 1.8870 附近盤整，從近期約 1.8941 的高位回落。市場參與者正在消化相互矛盾的信號：英國央行轉向鴿派立場拖累英鎊，而澳洲央行的鷹派言論及澳洲經濟的韌性則支撐了澳元。

基本面背景：鴿派的英國央行（BoE）對上鷹派的澳洲央行（RBA）

本週英鎊遭到「雙重打擊」。一方面，今日公布的就業數據出人意料：ILO 失業率意外下降至 4.9%（預測為 5.2%）。

然而，在亮麗表面之下，卻浮現令人擔憂的訊號：

- 新增就業人數僅為 25,000 人，遠低於先前的 84,000 人。

- 截至 2 月的三個月內，裁員人數增加了 136,000 人。

- HMRC 薪資名冊上的就業人數減少了 11,000 人。

英國央行目前關注的核心重點之一，是工資成長放緩。決策上最重要的指標——私營部門常規薪資——年增率從 1 月的 3.3% 放緩至 3.2%。這是自 2020 年 10 月以來最疲弱的薪資增速，也低於英國央行對第一季 3.5% 的預測。

市場反應：

- 市場已開始從定價升息轉向定價降息。

- 經濟學家指出，儘管表面數據強勁，英國勞動市場依然存在剩餘產能且仍然脆弱：即便失業率讀值大幅優於預期，隱性的疲弱現象依舊存在。

明日關注焦點將落在英國 3 月 CPI 數據。

預測值：

若數據確認通膨加速，可能在短期內為英鎊帶來支撐。然而，經濟學家預期，市場從「預期升息」轉向「預期降息」的整體趨勢仍將持續（亦可參閱我們昨日的評析 GBP/USD：英鎊在利率與地緣政治之間如履薄冰 以及 GBP/CAD：貨幣政策分道揚鑣之際）。

當英鎊逐漸失去其鷹派溢價之際，澳元則因市場對 RBA 收緊政策預期升溫而獲得強力支撐。

AUD 的主要支撐因素：

- 勞動力市場強勁。3 月失業率維持在 4.3%，與 RBA 的預測一致，就業人數增加 1.8 萬，其中全職職位增加 5.3 萬。

- 通膨預期。4 月消費者通膨預期升至 5.9%，為 2022 年 11 月以來最高水準。

- 工資成長。RBA 副總裁 Andrew Hauser 確認，央行的重點在於防止中期通膨預期上升。

市場定價：

- 市場認為 RBA 在 5 月會議升息的機率約為 70%。

- 市場已完全反映至今年底至少一次 25 個基點的升息；部分經濟學家並不排除在伊朗衝突帶來的通膨影響進一步加劇時，可能升息三次的情境。

關鍵事件

結論

GBP/AUD 正處於十字路口，面臨來自兩家央行相反的訊號：BoE 在勞動力市場轉弱之際暗示暫停並可能啟動降息，而 RBA 則維持鷹派立場，並為進一步收緊政策做準備。

投資人也緊密關注中東局勢的發展。美伊第二輪會談可能在今晚或明天早上舉行，不過 Iran 方面尚未確認是否出席，其首席談判代表更表示，他們準備在「戰場上打出新牌」。這種不確定性對風險資產形成壓力，並反映在 GBP/AUD 的走勢上：市場呈現避險情緒，推升美元走強，同時打壓對風險較為敏感的貨幣。

未來幾天，1.8800–1.8940 的關鍵區間將成為多空交戰的主戰場。若技術上向上突破 1.8941（H1 圖上的 200 EMA），將確認偏多情境，並打開上行空間，目標區域指向 1.9000 和 1.9057（H4 圖上的 200 EMA）–1.9125（每日圖上的 50 EMA）。相反地，若匯價維持在 1.8800 下方，空方將繼續掌控局勢，並為測試年度低點鋪路。

市場目前已將過於激進的 RBA 收緊情境反映在價格中（5 月升息機率約 70%），任何語調轉向的蛛絲馬跡都可能引發該貨幣對的強勁反彈。相反地，明日公布的英國 CPI 將成為對英鎊的一項關鍵考驗：若數據高於預期，可能在短期內支撐 GBP，並改變雙方力量的平衡。投資人應密切關注地緣政治發展以及明日英國通膨數據的表現。

另請參閱今日評析 DJIA (INDU)：在第二輪會談前的盤整