Опубликованные сегодня данные по росту инфляции в Австралии формально оказались на стороне оззи. Почти все компоненты этого важнейшего отчёта вышли в «зелёной зоне», превысив прогнозные значения. Такой результат позволяет Резервному банку Австралии не спешить со следующим снижением процентной ставки. По крайней мере в контексте ближайшего заседания, которое состоится 20-го мая. Можно сказать, что после сегодняшнего релиза чаша весов снова склонилась в пользу сохранения статус-кво, даже если абстрагироваться от проблем глобальной неопределённости.
Итак, согласно обнародованным данным, месячный CPI вышел в марте на отметке 2,4%. На этом же уровне индекс выходил и в предыдущем месяце, тогда как большинство экспертов ожидали минимальный, но всё-таки спад показателя – до 2,3%.
Квартальные данные также оказались в «зелёной зоне». В первом квартале индекс потребительских цен увеличился на 0,9% кв/кв, при прогнозе 0,8%. Для сравнения: на протяжении двух предыдущих кварталов этот показатель выходил на отметке 0,2%. В годовом выражении CPI оказался на отметке 2,4%, тогда как аналитики прогнозировали спад до 2,3%. Усеченный средний индекс потребительских цен вырос в первом квартале на 2,9% (в соответствии с прогнозом), тогда как в квартальном исчислении показатель увеличился на 0,7% (результат также совпал с прогнозом). Скорректированный средний индекс CPI впервые с 4-го квартала 2021 года оказался в рамках целевого диапазона.
К разочарованию покупателей aud/usd, инфляционный отчёт оказал лишь небольшую и временную поддержку оззи. По нескольким причинам. Во-первых, несмотря на «зелёный окрас» релиза, базовая инфляция де-факто находится целевом диапазоне 2-3%. Кроме того, структура опубликованного отчёта говорит о снижении в первом квартале инфляции в сфере услуг – до 3,7% – благодаря снижению арендной платы и страховых взносов.
Во-вторых, основное внимание трейдеров сейчас по-прежнему приковано к «сводкам» торговой войны, прежде всего между США и КНР. Непосредственно Австралия минимально пострадала от американских пошлин – Штаты ввели 10-процентный тариф на импорт австралийских товаров. Но при этом экономика Зелёного континента не изолирована от остального мира и может пострадать от вторичных эффектов тарифного противостояния, особенно если китайская экономика начнёт замедляться. Поэтому затянувшаяся пауза перед переговорами между США и Китаем оказывает фоновое давление на оззи, не позволяя австралийскому доллару проявить характер.
Реагируя на сегодняшнюю публикацию, пара aud/usd в очередной раз протестировала 64-ю фигуру, обозначившись на отметке 0,6421, но уже в период европейской сессии среды вернулась на прежние позиции. Вторую неделю подряд пара aud/usd кружится в ценовом коридоре 0,6350 – 0,6410, отталкиваясь от его границ. По большому счёту, трейдеры находятся «в ловушке боковика»: и покупателям, и продавцам необходим мощный информационный импульс, чтобы перетянуть канат в свою сторону. Свою роль в этом может сыграть и Резервный банк Австралии, который через три недели вынесет свой вердикт.
Дело в том, что некоторые аналитики (в частности, Standard Chartered) по-прежнему уверены в том, что РБА в следующем месяце снизит процентную ставку на 25 пунктов. Если такая уверенность сохранится до мая, регулятор окажет достаточно сильную поддержку оззи, приняв решение о сохранении выжидательной позиции. Ведь в пользу такого решения есть несколько аргументов, которые в общем-то лежат на поверхности.
Начнем с того, что опубликованный сегодня квартальный отчёт по инфляции не отражает влияние нового тарифного плана США, который, напомню, был принят 2 апреля (а индивидуальные тарифы вступили в действие 9 апреля). При этом глава РБА Мишель Буллок неоднократно заявляла о том, что не будет спешить с принятием решения о снижении процентной ставки на фоне последних решений Дональда Трампа и растущих ожиданий замедления мировой экономики.
Кроме того, в мае ожидается еще один отчет по рынку труда, а также данные по заработной плате за первый квартал. Эти релизы также могут склонить чашу весов в пользу сохранения статус-кво. Напомню, что мартовские «австралийские Нонфармы» отразили весьма противоречивую картину – безработица немного подросла (до 4,1%), тогда как показатель прироста числа занятых увеличился на 32 тысячи – после резкого 50-тысячного снижения в феврале. То есть говорить сейчас о каких-то тенденциях нельзя – необходимо и дальше отслеживать ситуацию, что называется, «в динамике».
Таким образом, по паре aud/usd сохраняется неопределённая ситуация, и опубликованный сегодня инфляционный отчёт еще сильнее затуманил общую фундаментальную картину. На мой взгляд, оззи в среднесрочной перспективе будет торговаться в устоявшемся ценовом диапазоне 0,6350 – 0,6410 в ожидании сюжетной развязки торгового противостояния между США и КНР. Дальнейшая эскалация (новые тарифы, введение иных заградительных мер) будет оказывать на гринбек дополнительное давление, позволяя покупателям aud/usd штурмовать 64-й фигуру, а впоследствии – и уровень сопротивления 0,6500.
