empty
01.07.2025 16:42
EUR/USD. За фасадом «сильной Европы» стоит тонкий азиатский расчет

Индекс доллара (DXY) во вторник провалился до 96,7, зафиксировав самое слабое значение с марта 2022 года. Это не просто очередная техническая отметка – это официальное подтверждение: доллар падает уже пятый месяц подряд. Пара EUR/USD в ответ на это вышла к 1,18, а фунт в паре с долларом поднялся до 1,374, продлив безоткатное ралли с начала года.

Все это рисует картину долларовой капитуляции на фоне растущего давления – как технического, так и политического.

В начале 2025 года ожидания были диаметрально противоположными. Трамповские тарифы и ужесточение внешней политики должны были, как думалось, ударить по торговым партнерам и подстегнуть спрос на доллар. Но все пошло по сценарию наоборот: доллар, по сути, стал жертвой своей же политики.

Причин несколько. Во-первых, Белый дом, по мнению рынка, целенаправленно ослабляет валюту, чтобы поддержать экспорт. Во-вторых, рост госдолга, риски замедления экономики и ожидаемое снижение процентных ставок со стороны ФРС в ответ на замедление – все это сформировало устойчивую волну распродаж.

Добавим сюда политику: весной 2026 года Трамп планирует заменить главу ФРС, а это уже не экономическая, а системная угроза. Рынок среагировал мгновенно. Вчерашняя атака Трампа на Пауэлла за очередную «паузу» по ставке только усилила ожидания двойного снижения до конца года. Рынок начал закладывать в цену два понижения по 25 б.п. – и это стало топливом для нового этапа ослабления доллара.

Парадокс роста: доллар падает, а фондовые рынки летят вверх

На фоне падения доллара S&P-500 и Nasdaq дружно обновляют исторические максимумы. Что это – новая экономическая парадигма или эффект ослабления валюты, который делает американские активы дешевле и привлекательнее для глобальных инвесторов?

Скорее второе. Но есть и третий фактор: европейские активы внезапно стали интереснее.

Весной 2025 года Трамп дал понять, что США не намерены далее субсидировать военную защиту Европы, и этот геополитический сдвиг вызвал резкий рост оборонных расходов в регионе.

Германия отменила добровольный лимит по дефициту бюджета, открыв шлюзы для капитальных затрат. Это решение заставило инвесторов обратить внимание на еврозону, особенно в долговом сегменте.

Итог: EuroStoxx-600 вырос быстрее S&P-500 на 16 п.п. в долларовом выражении впервые с 2006 года. А евро, как и положено, пошел вслед за капиталами и достиг 1,18, максимума с сентября 2021 года.

Неделя риска: все решат тарифы и Non-Farm Payrolls

Настоящая интрига впереди. До 9 июля осталось меньше недели – это крайний срок, после которого в США могут вступить в силу новые тарифы, если не будут подписаны финальные соглашения.

В Белом доме звучат обнадеживающие сигналы: Трамп заявил о подписании сделки с Китаем, а министр торговли подтвердил соглашения с 10 торговыми партнёрами. Но пока документы не подписаны, напряжение сохраняется.

Дополнительный удар по доллару может нанести статистика по рынку труда США. В четверг выйдет Non-Farm Payrolls: ожидается всего +100 тыс. рабочих мест, а безработица может вырасти до 4,3%.

Слабые цифры подольют масла в огонь разговоров о быстром снижении ставки ФРС, особенно если вспомнить, что Chicago PMI оказался провальным: 40,4 против ожиданий 43. Поставки и производство в Штатах слабеют.

На этом фоне даже понижение инфляции в Германии до 2,0% (против ожидаемых 2,2%) не смогло развернуть тренд по EUR/USD. Да, инфляция замедлилась, и это может сыграть против евро в среднесрочной перспективе, но в краткосроке давление на доллар куда выше, чем на ЕЦБ.

Доллар переживает системный пересмотр своей роли: от «валюты-гегемона» к «инструменту для экспортной стимуляции». До 9 июля курс останется подвешенным, слишком многое зависит от итогов тарифных переговоров и данных по занятости.

Пока DXY ниже 97, техническая картина остается мрачной. Но как только рынок получит сигнал о стабилизации переговоров или о неожиданно сильных данных из США, может последовать жесткий отскок, к которому мало кто будет готов.

Евро: к вершине через Китай

На первый взгляд, рост евро к доллару выглядит как закономерный итог ослабления американской валюты. Но если копнуть глубже, становится ясно: пара EUR/USD не доберется до 1,20 без весомого участия Пекина.

Именно Китай – не ФРС, не ЕЦБ, не данные по инфляции – сегодня является главным внешним фактором, определяющим направление движения евро.

Курс EUR/USD уже достиг уровня 1,18, и рынок затаил дыхание в ожидании: пойдет ли выше? По мнению аналитиков Jefferies, ответ кроется в Пекине. «Если китайцы допустят укрепление своей валюты, а другие азиатские экспортеры последуют за ними, тогда у евро есть все шансы прорваться к 1,20».

С начала 2025 года доллар США переживает худшее полугодие с 1973 года, а евро, наоборот, чувствует себя на подъеме. Но за фасадом «сильной Европы» стоит тонкий азиатский расчет. Китай контролирует курс юаня через ежедневный фиксинг, и любое его укрепление воспринимается как вотум недоверия к доллару и сигнал для разворота глобального валютного тренда.

Почему это так важно? Потому что снижение USD/CNY (укрепление юаня) не только подрывает позиции доллара, но и автоматически усиливает спрос на альтернативные валюты – и прежде всего на евро, как на одну из наиболее ликвидных и безопасных валют вне азиатского блока.

А вот если Китай выберет обратную тактику – мягкую девальвацию, то вся логика текущего ралли евро окажется под угрозой. Девальвированный юань будет поддерживать доллар, ограничивать капитальные потоки в зону евро и создавать угрозу отката EUR/USD ниже 1,18.

Поэтому без прямого или косвенного одобрения Пекина пара вряд ли с легкостью преодолеет психологически важный рубеж в 1,20.

Иными словами, судьба евро сейчас решается не столько во Франкфурте или Вашингтоне, сколько в Пекине. Внимание трейдеров в ближайшие недели будет приковано не только к ставкам и инфляции, но и к тонкостям китайского фиксинга, потому что именно он задает темп всей валютной симфонии.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Анна Зотова
© 2007-2025
Мнение аналитика
Актуальность
Аналитик
Анна Зотова
Начать торговать
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

На перекрестке трех дорог – ИИ, тарифы и политика. Календарь трейдера на 28–30 июля

Льготных периодов после 1 августа не будет. Министр торговли США Говард Лютник предупредил об этом уже не раз, а также о том, что Белый дом по-прежнему готов вести торговые переговоры

Светлана Радченко 21:11 2025-07-27 UTC+2

Доллар: временное затишье. Джером Пауэлл остался на посту, а европейские рынки готовы к сотрудничеству

Под занавес текущей недели ситуация на глобальном рынке относительно стабилизировалась. Джером Пауэлл, глава Федрезерва, сохранил свою должность, а европейские лидеры готовы, пусть с осторожностью, к сотрудничеству с США. На этом

Лариса Колесникова 14:43 2025-07-26 UTC+2

Дайджест новостей рынка США 25.07

Американские фондовые индексы завершили день разнонаправленно: S&P 500 и Nasdaq показали небольшой рост, в то время как Dow Jones снизился. Инвесторы остаются осторожными на фоне неопределенности в денежно-кредитной политике

Екатерина Киселева 11:53 2025-07-25 UTC+2

Уолл-стрит на взводе: визит Трампа в ФРС, расследование против UnitedHealth, S&P и Nasdaq растут

Торги в четверг завершились историческим максимумом для индексов S&P 500 и Nasdaq. Инвесторы воодушевились успешными результатами Alphabet, что подогрело аппетит к акциям других ведущих технологических компаний, связанных с разработками

Глеб Франк 11:02 2025-07-25 UTC+2

Трамп в гостях у ФРС: о чем говорили президент США и глава Центробанка

Впервые за почти два десятилетия президент США переступил порог Федеральной резервной системы – Дональд Трамп лично приехал к Джерому Пауэллу. Казалось бы, повод для визита был не самый стандартный: обсуждение

Алена Иванницкая 07:49 2025-07-25 UTC+2

EUR/USD. Семь снижений позади, рост застыл – начнется ли слив евро?

Европейский центральный банк впервые за многие месяцы остановил цикл снижения ставок, оставив их без изменений. Семь уменьшений по 25 базисных пунктов подряд – история, которая раскачала рынок, но теперь

Анна Зотова 18:07 2025-07-24 UTC+2

Дайджест новостей рынка США 24.07

Экономика США продолжает демонстрировать силу, что приводит к оптимизму в отношении корпоративных прибылей. Инвесторы надеются на позитивные результаты отчетов от компаний, особенно от "Великолепной семерки", подчеркивая важность тарифов и торговли

Екатерина Киселева 11:18 2025-07-24 UTC+2

Биткоину предрекают падение. Ловушки для трейдеров по ВТС

В настоящее время крипторынок переживает некоторую волатильность, хотя многие аналитики ожидают усиления шторма. Они предупреждают трейдеров о возможных ценовых ловушках в динамике биткоина, опасаясь значительного обрушения последнего. Согласно оценкам аналитиков

Лариса Колесникова 10:49 2025-07-24 UTC+2

Почему акции Thermo Fisher летят вверх, а Texas Instruments — вниз: разбор новых рыночных трендов

Тарифы на японские автомобили снижены с 27,5% до 15%. Акции Thermo Fisher резко выросли Акции Texas Instruments резко упали.Tesla отчиталась, инвесторы готовятся к падению выручки. S&P 500 +0,78%, Nasdaq +0,61%

Глеб Франк 10:33 2025-07-24 UTC+2

«Всегда – нулевые тарифы для Америки» и побольше биткоинов для президента. Календарь трейдера на 24–25 июля

Дональд Трамп в характерной для себя манере представил «величайшую торговую сделку в истории» , заявив, что Индонезия и Япония впервые распахнули двери своих рынков для американского бизнеса. По его словам

Светлана Радченко 09:10 2025-07-24 UTC+2
Ҳозир телефон орқали гаплаша олмайсизми?
Саволингизни беринг чатда.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.