Экономический календарь предстоящей недели не насыщен важными для eur/usd событиями. В основном – второстепенные макроэкономические отчёты, которые не способны спровоцировать сильную волатильность, и уж тем более не способны задать/развернуть тренд.
При этом можно не сомневаться в том, что на следующей неделе мы войдём в зону ценовой турбулентности – правда, тон торгам будут задавать отнюдь не «классические» фундаментальные факторы.
Но сначала давайте пробежимся по экономическому календарю и вычленим наиболее значимые релизы.
Понедельник
В период европейской сессии понедельника будет опубликован индикатор уверенности инвесторов от Sentix. Он составляется на базе опроса инвесторов и аналитиков: уровень выше нуля отражает преобладание оптимизма, ниже – пессимизма. В прошлом месяце показатель наконец-то выкарабкался из отрицательной области (впервые с июля прошлого года), поднявшись до отметки 0,2. И в июле также ожидается положительная динамика: согласно прогнозам, индекс должен выйти на уровне 1,1 пункта. И хотя сам по себе индикатор имеет второстепенное значение, уверенная положительная динамика после стольких месяцев «депрессии» может оказать поддержу евро.
Также в понедельник ожидается выступление председателя Бундесбанка Йоахима Нагеля, который может прокомментировать последние отчёты по росту инфляции в Германии и еврозоны (в Германии CPI замедлился, в еврозоне общий индекс ускорился, а стержневой остался на уровне предыдущего месяца).
Вторник
Во вторник будет опубликован отчёт по объёму внешней торговли Германии. Согласно прогнозам, объем экспорта увеличится всего на 0,1%, после спада на 1,7% в предыдущем месяце. Показатель импорта также должен продемонстрировать положительную динамику (2,4%).
В период американской торговой сессии вторника будет опубликован индикатор оптимизма в сфере малого предпринимательства от NFIB (Национальная федерация независимого бизнеса). Это также второстепенный макроэкономический показатель, но он может дополнить фундаментальную картину. На протяжении четырёх месяцев (с января по апрель включительно) показатель последовательно снижался, достигнув в апреле отметки 95,8. Однако в мае он неожиданно вырос, оказавшись на уровне 98,8. И в июне также ожидается рост – до 99,1 пункта. Такой результат может оказать незначительную поддержку американской валюте.
Среда
В среду будет опубликован протокол июньского заседания ФРС. Напомню, что по итогам июньской встречи регулятор обновил макроэкономические прогнозы: Центробанк снизил свои ожидания относительно экономического роста в текущем году и повысил прогнозы по инфляции и безработице. Кроме того, Федрезерв обновил медианный прогноз («dot plot»). Как и в марте ЦБ предполагает два раунда снижения процентной ставки до конца текущего года (в общей сложности на 50 пунктов). В пользу этого сценария высказались 10 из 19-ти членов Комитета. При этом количество сторонников сохранения статус-кво увеличилось до семи, тогда как на мартовском заседании таких было четверо.
Учитывая данное обстоятельство, можно предположить, что тональность протокола будет носить умеренно-ястребиный характер. Но при этом вряд ли «минутки» ФРС спровоцируют волатильность по паре eur/usd. Дело в том, что после июньского заседания Джером Пауэлл уже дважды озвучивал свою позицию (не считая итоговой пресс-конференции): в Конгрессе США и на экономическом форуме в Синтре. Он несколько раз повторил ключевой тезис, который заключается в том, что регулятор в обозримом будущем (как минимум до сентября) будет сохранять выжидательную позицию, на фоне общей неопределённости с тарифами. Аналогичные мессиджи озвучивали и другие представители регулятора. Поэтому никаких сенсаций от «минуток» ожидать не стоит.
Также в среду стоит обратить внимание на отчёт по росту инфляции в КНР. Судя по последним трем релизам (март, апрель, май), экономика Китая впадает в дефляцию, «благодаря» новым таможенным пошлинам, введённых Трампом. Китайцы не смогли (и в обозримом будущем, очевидно, не смогут) заменить американский спрос на свои товары внутренним рынком или иным рынком сбыта. Поэтому эти товары, которые ранее направлялись в Соединенные Штаты, сейчас пылятся на полках складов. Отсюда и понижательное давление на цены. Ситуация также усугубляется слабым внутренним потребительским спросом. Согласно прогнозам, в июне индекс потребительских цен в КНР останется в отрицательной области, оказавшись на отметке -0,1%.Обеспокоенность судьбой крупнейшей экономики мира отразится на общих настроениях участников рынка.
Четверг-пятница
В четверг будут опубликованы еженедельные данные по росту первичных обращений за пособием по безработице. На протяжении последних трех недель показатель демонстрирует нисходящую динамику (результат минувшей недели – +233 тыс.). Согласно прогнозам, индикатор останется примерно на том же уровне (235 тыс.).
Основные спикеры четверга – член Совета управляющих Кристофер Уоллер, глава ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли и глава ФРБ Сент-Луиса Альберто Мусалем.
В пятницу в США будет опубликован ежемесячный отчет об исполнении бюджета. Интерес вызывает баланс федерального бюджета, т.к. он позволяет оценить ситуацию с госдолгом. Но как правило, релиз оказывает слабое влияние на пару eur/usd.
«Фактор 9-го июля» и Американская партия Маска
Итак, как видим, экономический календарь предстоящей недели весьма и весьма слабоват. Значимых отчётов нет, протокол ФРС – это «привет из прошлого», а китайский CPI окажет лишь опосредованное влияние на eur/usd.
И всё же скучно не будет. Дело в том, что в среду, 9-го июля, истекает трехмесячный период, в течение которого действовала универсальная 10-процентная тарифная ставка, которая заменяла индивидуальные пошлины. Судя по всему, Трамп не собирается продлевать этот «льготный режим». По его словам, Вашингтон в ультимативной форме предложит торговым партнерам заключить сделку – в противном случае с 1 августа будет введена индивидуальная таможенная пошлина. По информации агентства Reuters, Дональд Трамп уже подписал письма 12 странам, в которых он указал различные уровни тарифов, с которыми столкнутся страны при экспорте товаров в США. О каких именно странах идёт речь – пока что неизвестно. Данная информация будет обнародована в понедельник, 7 июля. Ранее Трамп заявлял о том, что размер индивидуальных пошлин будет варьироваться от 20% до 60%.
Эскалация торговой войны может оказать дополнительное давление на американскую валюту. Особенно, если в числе 12-ти адресатов окажется Евросоюз, а тарифы будут выше 20%. И наоборот: если Трамп в последний момент продлит «тарифную паузу» или предложит более-менее приемлемые условия сделок, доллар окажется в числе бенефициаров. В любом случае «фактор 9-го июля» спровоцирует сильную волатильность на валютном рынке, и пара eur/usd здесь не станет исключением.
Также свою роль могут сыграть и внутриполитические разногласия в среде сторонников Дональда Трампа. Как известно, самый богатый человек в мире – Илон Маск – объявил о создании новой политической силы: «American Party». Ранее миллиардер критиковал президента США из-за «Одного прекрасного большого законопроекта», обвиняя главу Белого дома в расточительстве и наращивании национального долга. И хотя критика Маска обусловлена, так сказать, корыстными интересами (законопроект Трампа сокращает в том числе субсидии на электромобили, которые в США производит Tesla), теперь публичная перепалка «випов» перешла уже в плоскость политического противостояния.
По мнению ряда аналитиков, «American Party» не станет в США полноценной третьей силой наряду с республиканцами и демократами. Тем более что это не первая попытка создания «Партии №3» (один из последних примеров – Реформистская партия Росса Перо). Но при этом политическая сила Маска (да и сам Илон Маск) может оттягивать электорат (и, соответственно, голоса) у республиканцев, расшатывая тем самым ситуацию внутри Республиканской партии. Данный фундаментальный фактор может оказать давление на гринбек, тем более на фоне опасений трейдеров по поводу долгосрочной фискальной устойчивости и инфляционных рисков.
Таким образом, трейдерам eur/usd на предстоящей неделе скучать точно не придётся. Уже в понедельник, когда станут известны подробности торговых ультиматумов Трампа, пара окажется в зоне ценовой турбулентности.
С точки зрения «техники» лонги по паре по-прежнему в приоритете. На таймфрейме D1 цена расположена между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, а также над всеми линиями индикатора Ichimoku. Первой (и пока единственной) целью северного движения выступает отметка 1,1830 (верхняя линия Bollinger Bands на четырёхчасовом графике).
