Северный сосед США оказался в эпицентре нового витка тарифной политики Дональда Трампа. Американский президент пригрозил ввести 35%-ные пошлины на канадские товары, продолжив масштабное торговое давление, которое, по всей видимости, не ограничится только Оттавой. Одновременно усиливается риторика против других партнеров, и рынки реагируют – доллар растет, фьючерсы на индексы уходят в минус. Что стоит за этими угрозами, и как далеко готов зайти Трамп – разбираемся
Вашингтон закручивает гайки Оттаве
Канада оказалась в эпицентре нового витка тарифной политики Дональда Трампа. Вчера вечером президент США пригрозил ввести 35%-ные пошлины на канадские товары, что на 10 процентных пунктов выше действующей ставки.
Новые условия вступят в силу уже 1 августа и, по замыслу Белого дома, должны стать рычагом давления на Оттаву в стремлении добиться более выгодных условий торговли.
Но масштаб этой угрозы выходит далеко за рамки двустороннего конфликта – речь идет о тревожном сигнале, указывающем на готовность США пересматривать прежние договоренности, ставя под сомнение даже теснейшие экономические связи.
Канада – второй по объему торговли партнер США после Мексики и крупнейший покупатель американской продукции. По данным Бюро переписи населения США, за прошлый год объем экспорта американских товаров в Канаду составил $349,4 млрд, а импорт – $412,7 млрд.
Несмотря на тесную экономическую взаимосвязь, Трамп ясно дал понять: исключений не будет даже для ближайших партнеров. В своем письме премьер-министру Марку Карни, опубликованном в социальных сетях, он обосновал жесткие тарифные меры двумя причинами – затяжным и "неприемлемым" дефицитом торгового баланса с Канадой и, как утверждается, продолжающимися поставками фентанила через ее территорию.
Важно заметить, что с юридической точки зрения Канада до сих пор сохраняла значительную степень защиты от большинства новых тарифных угроз. Это обеспечивалось положениями соглашения USMCA – регионального торгового пакта между США, Канадой и Мексикой, регулирующего допуск товаров на рынки сторон.
Документ содержит комплексную систему требований к "происхождению" продукции, особенно в чувствительных секторах – таких как автомобилестроение, где критически важна доля североамериканских компонентов в финальной сборке.
Именно благодаря этим правилам значительная часть канадского экспорта, включая поставки автомобилей и автокомпонентов, попадала под режим беспошлинного доступа. В прошлом году Канада импортировала из США около 629 тыс. легковых автомобилей и легких грузовиков, оставаясь крупнейшим внешним рынком для американского автопрома.
Эти сектора в теории должны сохранить тарифную защиту. Однако на практике Трамп уже показал готовность обходить даже формальные договоренности. Одним из таких приемов стало использование темы фентанила – сильнодействующего синтетического наркотика, который, по заявлениям Белого дома, поступает в США через канадскую территорию. Несмотря на отсутствие официальных подтверждений масштабных поставок, ранее американский президент уже подписал указ о введении 25%-ных тарифов на ряд канадских товаров, которые входят в сферу действия соглашения USMCA.
Как видим, реализация тарифных угроз в отношении Канады уже сейчас выглядит как выборочная и политически мотивированная мера. Белый дом демонстрирует готовность гибко трактовать положения соглашения, опираясь на аргументы национальной безопасности. При этом четкие критерии тарифного давления остаются размытыми, что лишь усиливает правовую и экономическую неопределенность для канадской стороны.
По словам представителей Белого дома, США сохранят пониженные 10%-ные пошлины на отдельные категории энергоимпорта из Канады. Однако в отношении большинства товарных позиций параметры новой тарифной политики до сих пор не определены.
Как подчеркивают источники в администрации, механизм принятия решений еще не оформлен окончательно, а сами ставки могут быть пересмотрены в любой момент – вплоть до самого дедлайна.
Сам Трамп допускает возможность "пересмотра письма", если Канада согласится активно участвовать в борьбе с фентанилом. Однако Оттава настаивает, что уже добилась "существенного прогресса" в этом направлении. "Мы привержены сотрудничеству с США ради спасения жизней и безопасности наших общин", – подчеркнул Карни в своем вечернем посте в соцсети X.
Для самого премьера Карни, приведшего Либеральную партию к переизбранию в начале года, налаживание отношений с США стало ключевым внешнеполитическим приоритетом.
Его правительство рассчитывало заключить новое торговое соглашение до 21 июля, однако текущая эскалация резко снижает вероятность этого сценария.
В письме Трамп уклоняется от прямых оценок переговорного процесса, ограничившись фразой о том, что "тарифы могут быть повышены или снижены в зависимости от состояния отношений".
Немалую роль в обострении сыграл эпизод с отмененным налогом на цифровые услуги, предложенным канадским парламентом. После резкой реакции Трампа, назвавшего инициативу "вопиющей атакой" на американский техсектор, переговоры были приостановлены. Оттава отступила, но осадок остался, и с тех пор дипломатические контакты стали заметно напряженнее.
Еще одна болевая точка в отношениях Канады и США – возможное введение Вашингтоном 50%-ного тарифа на медь. Хотя формально такая мера может касаться и других стран, для Канады, как одного из крупнейших поставщиков этого металла в США, она станет особенно ощутимым ударом.
Медь занимает важное место в структуре канадского экспорта, и перспектива таких ограничений вызвала в Оттаве резкую реакцию. Министр промышленности Мелани Джоли заявила однозначно: "Мы будем бороться против этого решения. И точка".
Между тем торговая конфронтация с Канадой – лишь эпизод в масштабной тарифной кампании Трампа. На протяжении недели администрация Белого дома рассылала предупреждения торговым партнерам по всему миру, угрожая новыми пошлинами с 1 августа. Как отмечают американские чиновники, в ближайшие дни подобные уведомления могут быть направлены и странам Европейского союза.
Рынки воспринимают такую активность с нарастающей тревогой. "Скорость, с которой Трамп рассылает письма и угрожает новыми тарифами, – это тревожный сигнал для финансовой системы", – говорит стратег Карл Шамотта. По его словам, попытки мировых лидеров наладить личные отношения с президентом США оказались тщетными: "Межличностные связи, в которые вкладывали усилия правительства многих стран, не сработали".
Схожую оценку дает и Флавио Вольпе, глава Ассоциации производителей автозапчастей Канады, назвавший переговоры с Вашингтоном "непредсказуемыми и нестабильными".
Сам Трамп и не пытается это опровергнуть. В недавнем интервью телеканалу NBC он подчеркнул: формальные уведомления – не обязательны. "Не всем нужно получать письма. Мы просто устанавливаем наши тарифы – будь то 20% или 15%. Мы решим это в ближайшее время", – заявил он. Эти слова отражают ключевую установку Белого дома: тарифы – это инструмент прямого политического давления, и использовать его можно в любой момент, без консультаций и предупреждений.
На этом фоне Трамп постарался продемонстрировать уверенность в эффективности своей стратегии, сославшись на недавний рост фондовых индексов. По его словам, рост рынков – прямое подтверждение того, что его подход "работает", несмотря на возрастающее напряжение в отношениях с союзниками и растущую нервозность на глобальной арене.
Рынки в напряжении: доллар укрепляется, рисковые активы отступают
Однако на рынках оптимизм, озвученный из Белого дома, воспринимается с явной настороженностью. Финансовые площадки быстро отреагировали на ужесточение риторики Вашингтона и угрозу масштабных торговых ограничений.
Уже в начале пятничной сессии фьючерсы на американские индексы пошли вниз, отражая обеспокоенность инвесторов ростом протекционизма и падением предсказуемости в глобальной торговле. На этом фоне доллар США начал уверенное укрепление – как типичный защитный актив в периоды геополитической и экономической неопределенности.
Канадский доллар стал главным пострадавшим: он просел более чем на 0,5%, до уровня 1,3726 за доллар США, сразу после объявления о возможном введении 35%-ных пошлин на товары из Канады с 1 августа. Это самое существенное внутридневное движение за последние недели и сигнал о высокой чувствительности рынка к торговой риторике Трампа.
На фоне усилившейся неопределенности ослабли и другие валюты. Евро снизился на 0,25%, до 1,1671 доллара, практически завершив неделю с потерей около 1%. Австралийский доллар, как валюта наиболее чувствительная к глобальному спросу и рисковому настрою, потерял 0,31%, упав до 0,6568 доллара. Схожую динамику показали новозеландский доллар (–0,32%) и иена (–0,13%, до 146,44). Причем японская валюта по итогам недели упала более чем на 1% – это реакция на уже введенные 25%-ные тарифы в отношении Японии, о которых Трамп объявил ранее на той же неделе.
Индекс доллара США, отслеживающий его динамику к корзине основных валют, вырос на старте дня на 0,2%, достигнув отметки 97,77, готовясь завершить неделю с приростом в 0,8%. Этот рост стал наиболее значимым с начала второго квартала, на фоне снижения ожиданий относительно краткосрочной деэскалации.
На первый взгляд, реакция рынков остается сдержанной, но под поверхностью нарастает тревожность – и это все отчетливее отражается в комментариях аналитиков и поведении инвесторов.
– До сих пор рынки игнорировали заголовки о тарифах, за исключением ситуации с Канадой, и, похоже, это был просчет, – говорит аналитик Тони Сикамор. – Текущая ситуация – явно не тот конец недели, на который рассчитывали бы держатели рисковых активов. Угроза эскалации с нескольких направлений становится все более осязаемой".
По мнению экспертов, ситуация может спровоцировать волну бегства от риска, если Белый дом продолжит наращивать давление не только на Канаду, но и на других ключевых партнеров. Многие инвесторы уже начали корректировать портфели, сокращая экспозицию в чувствительных к мировой торговле секторах и возвращаясь к защитным активам, включая доллар и казначейские облигации.
– Неопределенность сейчас играет на руку доллару, – отмечает Рэй Аттрилл, глава валютных исследований National Australia Bank. – И я не удивлюсь, если эта тенденция сохранится еще как минимум несколько недель, особенно если риторика будет усиливаться по мере приближения 1 августа.
С ним согласна и Фиона Лим, стратег Malayan Banking в Сингапуре:
– Рынки будут внимательно следить за развитием событий. Угроза со стороны США воспринимается как все менее ситуативная и все более системная. Особенно тревожит то, что Канада уже заговорила о возможности ответных мер. Это создает пространство для цепной реакции, в которой валюты – лишь первый индикатор.
Что все это значит для трейдеров
На текущем этапе главным бенефициаром ситуации остается доллар США. Укрепление американской валюты, вызванное ростом геополитических рисков и переходом инвесторов к защитным активам, может продолжиться в ближайшие недели.
На этом фоне краткосрочная стратегия предполагает сохранение длинных позиций по доллару в парах с валютами сырьевых стран – прежде всего с канадским, австралийским и новозеландским долларами, которые демонстрируют наибольшую чувствительность к торговым рискам.
В паре USD/CAD стоит учитывать возможную волатильность на фоне политических заявлений, однако фундаментальные сигналы остаются в пользу дальнейшего укрепления доллара.
Аналогичная динамика может наблюдаться в EUR/USD, особенно если напряжение между США и ЕС обострится, и первые тарифные письма действительно будут направлены в Брюссель.
Для краткосрочных трейдеров разумной тактикой выглядит работа от покупок доллара на коррекциях. Более агрессивные стратегии могут включать использование рыночных провалов в рисковых активах как возможность для входа в "защитные" активы, включая USD и золото.
