empty
15.07.2025 07:29
День X для доллара: как инфляция в США может перевернуть курс валют

Сегодня доллару предстоит пройти серьезную проверку. Рынки затаили дыхание в ожидании свежего отчета по инфляции в США – того самого показателя, который может изменить не только траекторию американской валюты, но и повлиять на судьбу ключевой ставки ФРС и даже кресло Джерома Пауэлла. На фоне давления со стороны Белого дома предстоящий релиз становится критическим индикатором для всей финансовой системы США. Что именно заложено в ожиданиях и как отреагирует рынок? Разбираемся.

Рынок замер в ожидании инфляционного сигнала

Во вторник утром американская валюта оставалась вблизи 3-недельного максимума, но не демонстрировала уверенного движения вперед. Несмотря на устойчивость к ключевым конкурентам, импульс к росту угас. Индекс доллара, отражающий его динамику по отношению к шести основным валютам, зафиксировался на уровне 98,050, что немного ниже ночного пика в 98,136, достигнутого впервые с 25 июня.

Против иены курс составил 147,68, незначительно отступив от максимума 147,89, зафиксированного днем ранее – самого высокого уровня с 23 июня. Евро в свою очередь после падения до $1,1650 – минимума с 25 июня – отыграл часть потерь и незначительно укрепился до $1,1671, что также указывает на осторожный характер рыночных позиций.

Такая заторможенность объясняется не техническими факторами, а фундаментальной неопределенностью: участники рынка ждут отчета по инфляции в США, который может существенно повлиять на курс доллара и денежно-кредитные ожидания.

Июньский индекс потребительских цен – ключевой индикатор, способный пролить свет на дальнейшую траекторию ставок ФРС. От него зависит многое: риторика регулятора, сценарий по процентной ставке, степень воздействия тарифов на цены и даже политическая устойчивость руководства Федрезерва.

Напряженность усиливается на фоне очередной волны критики со стороны президента США на Центробанк. Вчера Дональд Трамп вновь потребовал снижения ставок "до 1% или ниже" и подверг сомнению действия Джерома Пауэлла.

Слухи о возможной отставке председателя ФРС усиливаются – это дестабилизирует рыночные ожидания и подталкивает доходности американских облигаций вверх. Параллельно аналитики оценивают вероятность снижения ставки уже в сентябре, а рынок фьючерсов закладывает 50 базисных пунктов смягчения до конца года.

– Если инфляция не ускорится, под сомнением окажется обоснованность отказа ФРС от снижения ставок, – отмечает аналитик Джеймс Найветон. – Это усилит политическое давление на Пауэлла и может стать триггером для более мягкой политики.

Эксперт добавляет: если председатель ФРС уйдет, кривая доходности может резко развернуться, вызвав цепную реакцию на долговом рынке. В этом случае потеря доверия к антикризисной компетентности регулятора лишь усугубит давление на доллар.

Таким образом, вялое поведение валюты у 3-недельного пика – не результат затишья, а отражение хрупкого баланса между ожиданиями по инфляции, политическим риском и глобальной переоценкой денежно-кредитного курса США. Сегодняшняя публикация CPI может этот баланс нарушить.

Чего ждут от июньского отчета по инфляции в США?

Главная интрига сегодняшнего дня — не только в уровне инфляции как таковой, но в ее составе, импульсе и потенциальных последствиях. Как мы уже отмечали, июньский отчет по индексу потребительских цен (CPI), который будет опубликован во второй половине дня, может стать переломным моментом для ожиданий по ставкам ФРС, реакций рынка и дальнейшей траектории доллара.

Согласно консенсусу, собранному Bloomberg, общий индекс потребительских цен в июне вырастет на 2,6% в годовом выражении после роста на 2,4% в мае. Месячный прирост, по прогнозам, составит 0,3%, что заметно выше майских 0,1%.

Внимание инвесторов приковано и к базовой инфляции – показателю, исключающему колебания цен на продукты питания и энергоносители. Ожидается, что базовый CPI ускорится до 2,9% в годовом выражении против 2,8% месяцем ранее, а месячный прирост составит 0,3% – втрое больше, чем в мае.

Этот прогноз подтверждает и альтернативный опрос, проведенный Dow Jones Newswires и The Wall Street Journal, согласно которому ожидается рост общей инфляции до 2,7%, а базовой – до 3,0%.

Эксперты подчеркивают, что столь синхронное ускорение обоих индексов может свидетельствовать о начале масштабного инфляционного импульса, особенно на фоне роста цен на автомобили, одежду, жилье и медицинские услуги.

Экономисты предупреждают: влияние тарифов на инфляцию может наконец стать ощутимым. После нескольких месяцев сдержанных показателей, в июне рост цен может ускориться под давлением цепочек поставок и повышения издержек у производителей.

Напомним, президент Трамп недавно объявил о новых тарифах – от 20% до 50% на импорт из более чем 20 стран, включая 35%-ные пошлины на товары из Канады, 30% – на импорт из ЕС и Мексики, и 15–20% – на большинство остальных торговых партнеров США.

В мае, несмотря на тарифный фон, инфляция оказалась сдержанной: снижались цены на автомобили и одежду – так называемые "ранние индикаторы" тарифного влияния. Но, по мнению экономистов, в июне эта тенденция развернулась. Теперь они ожидают резкого роста цен в этих сегментах.

– Июньский отчет, вероятно, укажет на возобновление роста инфляции, хотя и не в таких масштабах, чтобы вызвать тревогу у ФРС уже сейчас. Но следующие три месяца станут ключевыми для оценки последствий тарифов, – поделилась мнением экономист Wells Fargo Сара Хаус.

По ее словам, компании пока сдерживают рост цен за счет накопленных запасов, но с исчерпанием резервов рост издержек начнет напрямую перекладываться на потребителей. При этом на рынке труда наблюдается замедление, а в секторе услуг – локальное снижение инфляции, что делает тарифный компонент особенно значимым.

Bank of America прогнозирует, что инфляция в июне получит дополнительный импульс от восстановления цен на подержанные автомобили, а также от роста медицинских расходов, туристических цен и арендных ставок. Аналитики BofA также подчеркивают, что влияние тарифов проявится именно в базовом индексе – он станет главным объектом внимания регулятора.

Goldman Sachs также ожидает ускорения инфляции. По их оценке, базовый CPI может вырасти на 0,3–0,4% в месяц в ближайшие месяцы, причем основной вклад дадут товары, попавшие под тарифный прессинг. В сфере услуг эффект будет слабее, но в целом давление на цены сохранится до конца года. При этом, по мнению аналитиков, инфляционное давление должно ослабнуть ближе к осени, если рынок труда и сектор жилья стабилизируются.

Не все, впрочем, согласны с этим сценарием. В Nomura предупреждают, что некоторые чувствительные к тарифам компоненты действительно могли ускориться, но в целом влияние пошлин остается ограниченным.

– Мы по-прежнему ожидаем более заметного инфляционного эффекта ближе к концу года, хотя сроки остаются неясными, – отметили эксперты.

Именно эта неопределенность – как в самих прогнозах, так и в реакции ФРС – делает сегодняшний отчет особенно значимым. С одной стороны, инфляционный всплеск может усилить позицию ястребов, ограничив пространство для снижения ставки. С другой – разочаровывающие цифры станут дополнительным аргументом для Белого дома в его критике Пауэлла и политике регулятора.

Рынок, по сути, оказался на развилке: либо подтверждение инфляционного перелома и укрепление позиций доллара, либо слабая статистика, которая подорвет уверенность инвесторов и усилит ставки на смягчение политики. Отчет за июнь – не просто очередной релиз, а индикатор, от которого зависит, будет ли у американской валюты фундамент для роста во второй половине года или ее ждет очередной цикл давления.

Инфляция США станет поворотным моментом для EUR/USD

Пара евро-доллар начала неделю с заметной волатильности, и все указывает на то, что это только прелюдия к более серьезным движениям. Предстоящий отчет по инфляции в США способен задать новое направление как в краткосрочной, так и в среднесрочной перспективе. Именно он станет для рынка ориентиром в условиях растущего геополитического давления и шаткого баланса ожиданий по ставкам.

Одним из ключевых факторов давления на евро вчера стали заявления Дональда Трампа о введении 30%-ных пошлин на импорт из Евросоюза. Эта угроза усилила риски для экономики региона и спровоцировала распродажи в начале недели. Однако ситуация не развилась в полномасштабную коррекцию: ЕС дал понять, что готов к контрмерам, что частично стабилизировало настроения и удержало EUR/USD от более глубокого снижения.

Тем не менее, неопределенность сохраняется – и теперь все внимание сосредоточено на инфляционных данных из США. Если базовый индекс CPI за июнь окажется выше прогнозов, это может укрепить доллар на ожиданиях ужесточения политики ФРС или хотя бы отложить ее смягчение. В этом случае евро окажется под давлением, и пара может пробить технические уровни поддержки.

В противоположном сценарии – при слабой инфляции – доллар ослабнет, и у евро появится шанс на восстановление. Вопрос только в том, хватит ли у него сил преодолеть политические и торговые риски.

С технической точки зрения EUR/USD балансирует на критически важной линии. Сейчас пара держится чуть выше 21-дневной скользящей средней, которая проходит в районе 1,1665. Этот уровень выступает в роли локальной опоры, но остается хрупким.

Если давление усилится, следующим ориентиром станет отметка 1,1630, за которой открывается путь к более значимым поддержкам в области 1,1550 и 1,1470 – последняя совпадает с 50-дневной скользящей средней и воспринимается рынком как ключевой рубеж в текущей конфигурации.

Сопротивление расположено в зоне 1,1750, и его пробой станет первым сигналом о восстановлении восходящего импульса. Далее на пути окажется круглая отметка 1,1800, за которой уже просматривается долгосрочная цель – 1,1830, максимум последних лет. Пока евро не закрепится выше этих уровней, краткосрочный тренд будет оставаться нейтральным с уклоном в сторону снижения.

Таким образом, пара EUR/USD оказалась между двух огней: внешнеполитические риски и тарифная напряженность давят сверху, но ожидания по инфляции могут временно изменить расстановку сил. Именно публикация CPI может стать спусковым крючком – либо в сторону ослабления евро, либо к попытке возобновить рост.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Алена Иванницкая
© 2007-2025
Мнение аналитика
Актуальность
Аналитик
Алена Иванницкая
Начать торговать
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Дайджест новостей рынка США 1.08

Дональд Трамп призывает Федеральную резервную систему снизить ставки до уровня около 1,75%. Проблема заключается в высоком государственном долге и растущем бюджетном дефиците, что может привести к фискальному кризису. Это заявление

Екатерина Киселева 14:56 2025-08-01 UTC+2

Доллар: Реванш на глобальной арене

Июль стал месяцем, когда доллар вернул себе лидерство на валютном рынке, перекрыв все потери июня и поднявшись на 3,38% по индексу. Фундаментальные факторы сложились в его пользу, и сейчас американская

Анна Зотова 12:49 2025-08-01 UTC+2

Новые тарифы Трампа: кто попал под удар и как отреагировал доллар

Дональд Трамп не стал дожидаться формального дедлайна 1 августа и уже накануне озвучил новый пакет тарифов сразу для десятков стран. Какие из торговых партнеров оказались в выигрыше, а кто попал

Алена Иванницкая 08:07 2025-08-01 UTC+2

Падение гигантов: Amazon тянет Nasdaq вниз, доллар бьет трехлетний рекорд

Фьючерсы Nasdaq упали на 0,2% после падения акций Amazon. Доллар готовится к недельному росту на 2,4%, лучший показатель за 3 года. Рост инфляции, стабильность рынка труда. Индексы упали: Dow Jones

Глеб Франк 08:07 2025-08-01 UTC+2

От NonFarm Payrolls к теории заговора – доллар возвращается в строй? (дополнено)

Президент США подгоняет ФРС снижать ставку. Сообщается, что Дональд Трамп даже отправил Джерому Пауэллу таблицу ставок центральных банков мира с указанием того, где, по его мнению, должна быть ставка

Светлана Радченко 04:07 2025-08-01 UTC+2

Доллар рушит планы евро

На валютном рынке очередная перетасовка сил: евро в считаные дни оказался под мощным давлением, потеряв за неделю 2,5% против доллара. Причина – стремительное возвращение интереса к американской валюте после серии

Анна Зотова 17:10 2025-07-31 UTC+2

Дайджест новостей рынка США 31.07

Американские фондовые индексы завершили вчерашний день разнонаправленно, с небольшим снижением S&P 500 и Dow Jones, в то время как Nasdaq 100 показал небольшой рост. Фьючерсы на индексы сейчас растут

Екатерина Киселева 12:16 2025-07-31 UTC+2

Нервный июль: рынки колеблются на фоне сигналов ФРС и пошлин США

MSCI -0,28% до 933,15 — давление со стороны сильного доллара и заявлений ФРС. Пауэлл: говорить о снижении ставки в сентябре рано. Dow Jones -0,38%, S&P 500 -0,12%, Nasdaq +0,15%. Медь

Глеб Франк 11:02 2025-07-31 UTC+2

Орлиные настроения доллара: USD воспарил над рынком, евро просел, а биткоин опасается спада

После заседания Федрезерва по поводу ключевой ставки американская валюта обрела второе дыхание. Гринбек продемонстрировал долгожданный рост, опередив просевший евро. Последнему приходится нелегко: на EUR давят американские пошлины и негативные настроения

Лариса Колесникова 09:06 2025-07-31 UTC+2

Итоги заседания Банка Японии: что решил регулятор и почему иена резко выросла

Вчера иена оказалась под ударом – после жестких сигналов ФРС японская валюта резко просела к доллару. Но уже сегодня ситуация повернулась на 180 градусов: рынок лихорадочно отыграл итоги свежего заседания

Алена Иванницкая 07:45 2025-07-31 UTC+2
Ҳозир телефон орқали гаплаша олмайсизми?
Саволингизни беринг чатда.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.