*) veja também: Indicadores de negociação da InstaForex para o USD/CHF
O par USD/CHF está tentando uma recuperação corretiva e, antes da sessão de quinta-feira, testa a área de 0,7745–0,7755, permanecendo, no entanto, dentro de um mercado de baixa mais amplo. Contudo, o movimento é instável, pois o mercado equilibra o suporte ao dólar com a demanda por ativos defensivos, incluindo o franco suíço. A principal questão para os próximos dias é se o dólar conseguirá sustentar sua recuperação ou se o franco voltará a se fortalecer diante de novos riscos geopolíticos.
Geopolítica: negociações EUA–Irã impulsionam a demanda pelo franco suíço
O foco dos investidores está em uma nova rodada de negociações entre EUA e Irã em Genebra. O diálogo ocorre em meio a um aumento significativo da presença militar dos EUA no Oriente Médio, advertências da Casa Branca sobre consequências sérias caso a diplomacia fracasse, declarações de Teerã sobre seriedade e flexibilidade, e o desejo de evitar uma escalada. Enquanto a incerteza persiste, o ouro e o franco suíço são apoiados como ativos de refúgio. Se as negociações falharem, a demanda pelo CHF pode aumentar.
Política comercial dos EUA: fonte de incerteza
Outra fonte de instabilidade é a política tarifária dos EUA. A Suprema Corte dos EUA recentemente limitou o uso, pela Casa Branca, de poderes de emergência para impor tarifas globais. Em resposta, o presidente Donald Trump anunciou uma nova tarifa de 10%, com potencial de elevação para 15%. Aumentos tarifários para 15% ou mais para certos países são possíveis. A incerteza sobre as condições comerciais eleva a volatilidade e sustenta a demanda por ativos defensivos, incluindo o franco suíço.
Política do Fed: expectativas de flexibilização mudam
A situação não alterou os planos de o Fed fazer uma pausa em março, o que a ferramenta CME FedWatch atualmente precifica com cerca de 98% de probabilidade. Ao mesmo tempo, os investidores ainda esperam cortes de juros pelo Fed este ano, embora o momento exato permaneça incerto.
De acordo com o CME FedWatch, a probabilidade de um corte nas taxas em junho caiu para 40%; julho é agora considerado o momento mais provável para o primeiro corte (cerca de 65%). Autoridades do Fed (Austan Goolsbee, Susan Collins, Thomas Barkin) enfatizaram a necessidade de confirmar os dados macroeconômicos antes de ajustar a política.
*) veja também a resenha de ontem: "USD: perspectiva de curto e longo prazo."
Principais catalisadores para os próximos dias:
· pedidos semanais de auxílio-desemprego (hoje às 13:30 GMT);
· índice de preços ao produtor (PPI) (sexta-feira às 13:30 GMT).
Se a inflação vier acima do esperado, o dólar ganhará suporte. Se os dados confirmarem uma desaceleração nas pressões de preços, os mercados poderão precificar de forma mais ativa até três cortes de juros neste ano, o que aumentaria a pressão sobre o USD.
Suíça: política do SNB e expectativas econômicas
O índice de expectativas ZEW de fevereiro subiu para 9,8, saindo de território negativo em janeiro, sinalizando melhora no sentimento empresarial. Esse salto teve apenas impacto modesto sobre o franco suíço, já que os investidores continuam focados nos riscos globais e aguardam decisões do Banco Nacional Suíço (SNB) sobre a política monetária.
Anteriormente, o presidente do SNB, Martin Schlegel, afirmou que o banco está preparado para tolerar episódios curtos de deflação com tranquilidade, destacando o foco do regulador nas perspectivas de inflação de longo prazo e em uma retomada do indicador nos próximos meses. Apesar da confiança na resiliência do crescimento, o banco central deixou em aberto a possibilidade de intervir no mercado cambial, se necessário, para estabilizar a moeda.
O próximo PIB da Suíça do 4º trimestre (publicação na sexta-feira às 07:00 GMT) pode ser um catalisador adicional. Uma aceleração acima de 0,5% em termos anuais fortaleceria o franco.
Conclusão
O USD/CHF está em uma fase de maior sensibilidade ao fluxo de notícias e está equilibrando duas forças: o apoio ao dólar proveniente da inflação persistente e a demanda pelo franco como porto seguro. O franco mantém o potencial de se fortalecer em meio ao risco geopolítico, à incerteza comercial e aos fluxos para portos seguros. Ao mesmo tempo, a resiliência do dólar e as possíveis surpresas na inflação dos EUA podem apoiar temporariamente o par.
O PPI e os dados do mercado de trabalho dos EUA serão guias importantes para o mercado no curto prazo. A direção também dependerá dos resultados das negociações entre os EUA e o Irã, das estatísticas de inflação dos EUA e dos sinais do Fed e do SNB.
*) veja também a análise de hoje, "USD/CHF: cenários dinâmicos para 26.02.2026 ."
