當歐元仍在猶豫之際，美元已開始行動。投資人正在猜測 Christine Lagarde 是否會按原定時間，或是提前卸下 ECB 行長一職。這將如何影響 EUR/USD？與此同時，Fed 官員的「鷹派」言論，已導致期貨市場前景出現明顯轉變。期貨衍生性商品顯示，六月調降聯邦基金利率的機率，罕見地首次跌破 50%。這種情況對美元有利。

六月預期 Fed 貨幣寬鬆力度的變化走勢

長期以來，美元一直承受壓力，市場原本認為，新任聯準會主席會推動其他官員投票贊成下調聯邦基金利率。不過，在 Donald Trump 選擇 Kevin Warsh 之後，市場情緒有所緩和，因為他被視為所有候選人中最不「鴿派」的一位。然而，他並未掩飾自己希望放鬆貨幣政策的立場。

但聯準會並不是一人說了算，其決策是集體做出的。EUR/USD 的下跌，反映出市場意識到，單憑誰上任都無法隨意重啟貨幣寬鬆周期。此外，投資者認為，Kevin Warsh 將維持聯準會的獨立性，這一點與他的主要競爭對手 Kevin Hassett 不同。

美國的例子具有傳染效應。ECB 也需要一位新領導人。市場上流傳的傳聞是，如果 Christine Lagarde 任期不變、做到期滿，那她的接任者就必須由法國右翼來選出。而右翼堅持要求央行購買本國問題債券。為了避免這種情況，有人認為她應該提前辭職。

約有 57% 的 Bloomberg 專家認為這種情況會發生。如果 Lagarde 提前下台，主要候選人將是 Klaas Knot；若她完成任期，接任者很可能會是國際清算銀行行長 Pablo Hernandez de Cos。市場普遍視 Knot 為「鷹派」，而 Hernandez de Cos 則更偏向「鴿派」。

提前辭職作為歐元的利多因素

在這方面，Lagarde 若提前辭職，對歐元而言將是一項「利多」因素。EUR/USD 的下跌，主要是因為市場擔憂法國和德國政府正在替 ECB 作決策，這類似於 Fed 權威遭到削弱的情況。

同樣值得注意的是，日本首相也在試圖干預央行事務。在與 BoJ 行長 Kazuo Ueda 的會面中，她對貨幣政策正常化表達了不滿。結果，日圓兌主要全球貨幣大幅走弱。

因此，在外匯市場上決定匯率的，並不只有總體經濟因素，政治同樣也發揮作用。

從技術面來看，在 EUR/USD 的日線圖上，匯價正在與介於 1.1785–1.194 的合理價值區間下沿展開拉鋸。如果「空頭」獲勝，主要貨幣對跌破 1.1765，將為加碼做空提供機會；相反地，若「多頭」佔上風，則可考慮買入歐元、賣出美元。