В первый месяц лета на российском валютном рынке сформировался четкий тренд на ослабление рубля. На Московской бирже юань подорожал на 8,5%, а на внебиржевом рынке доллар США и евро укрепились к рублю на 8,2% и 6,3% соответственно.

Ключевым фактором давления стало падение мировых цен на нефть. На фоне признаков деэскалации на Ближнем Востоке и ожиданий восстановления судоходства в Ормузском проливе стоимость барреля марки Brent за месяц снизилась более чем на 20%. Это привело к увеличению дисконта российской нефти Urals и вызвало у участников рынка опасения относительно сокращения нефтегазовых доходов бюджета.

Дополнительными негативными факторами для рубля в июне стали локальный топливный кризис из-за атак на российские НПЗ, а также решение Банка России снизить ключевую ставку лишь символически — на 0,25 процентного пункта (до 14% годовых). При этом регулятор дал жесткий сигнал, намекнув на возможную паузу в смягчении монетарной политики.

Что повлияет на валютный рынок в июле В текущем месяце тенденция к умеренному ослаблению рубля может продолжиться под влиянием нескольких факторов:

1. Цены на нефть. Если геополитическая напряженность продолжит спадать, а альянс ОПЕК+ не предпримет новых мер по ограничению добычи (особенно после выхода ОАЭ из соглашения), нефтяные котировки останутся на низких уровнях. Также сохраняется неопределенность вокруг санкций США против российского экспорта.
2. Действия Минфина. В первой декаде месяца ведомство опубликует объемы закупок валюты по бюджетному правилу. Если закупки продолжатся, то на фоне сокращения продаж валюты Центробанком (до 0,58 млрд рублей в день) это создаст дополнительный спрос на иностранную валюту и ослабит рубль.
3. Заседание Банка России (24 июля). Аналитики ожидают либо сохранения ставки на уровне 14%, либо ее снижения еще на 0,25 п.п. (до 13,75%). Любое решение сохранит жесткие рублевые условия, но реакция рынка будет зависеть от риторики регулятора.
4. Фактор ФРС США (29 июля). На фоне ускорения американской инфляции Федеральная резервная система может вернуться к повышению ставок. Это укрепит доллар на глобальном уровне и косвенно надавит на рубль.

Из позитивных внутренних новостей начала месяца стоит отметить ожидаемую публикацию Росстата по ВВП за второй квартал — прогнозируется умеренный рост экономики на 0,5–0,8% в годовом выражении. Также в июле возможна активизация геополитических переговоров, однако крупных запланированных событий, способных резко развернуть рынок, пока не ожидается.

Следите за курсами доллара в реальном времени, читайте свежие обзоры и экономические прогнозы каждый день, чтобы быть на шаг впереди рынка.