Рынок понемногу приходит в себя после вчерашнего шторма. И виной тому послужила публикация (в 12:30 GMT) инфляционных показателей по США. Как следует из отчета, представленного Бюро статистики труда, индекс потребительских цен (CPI) вышел за июль со значением 8.5% (в годовом исчислении), что оказалось ниже прогноза 8,7% и предыдущего значения 9.1%. Базовый CPI (без учета цен на продукты питания и энергоносители) остался без изменений на уровне 5.9%, что также оказалось ниже прогноза о росте до 6,1%.

В месячном исчислении базовая инфляция выросла на 0.3% после июньского повышения на 0.7%, также указывая на замедление темпов ее роста.

Более слабые данные по инфляции значительно ослабили ожидания более значительного повышения ставки ФРС, тем самым оказав давление на доллар.

Теперь вероятность повышения ставки ФРС на 75 б.п. в сентябре упала до 35% с 80% (до публикации индекса CPI), по данным CME Group, что также отразилось на доходности казначейских облигаций США, вызвав ее резкое снижение.

Так, доходность популярных у инвесторов 10-летних казначейских облигаций США снизилась вчера до внутринедельного минимума 2,688%, а на текущий момент составляет 2,770%, что также соответствует 3-месячным минимумам.

Ослабление ожиданий дальнейших, более жестких, действий со стороны ФРС (при сохраняющемся все же относительно высоком уровне инфляции), снижение доходности гособлигаций США оказали давление на доллар. Его индекс DXY снизился вчера до отметки 104.52, минимума с начала июля, пробив поддержку на уровнях 106.00, 105.00.

Между тем некоторые экономисты предупреждают, что чрезмерный пессимизм относительно доллара, снизившегося вчера на более слабых CPI, может быть не совсем уместным, объясняя это сохраняющимися геополитическими рисками, учитывая также предстоящие промежуточные выборы в Конгресс США этой осенью (см. также Инструменты фундаментального анализа: Инфляционные показатели и Кредитно-денежная политика центрального банка).

Учитывая текущую ситуацию и ослабление доллара на фоне остающейся высокой инфляции, вчера котировки золота обновили 6-недельный максимум вблизи отметки 1807.00 долларов за унцию.

Так или иначе, инфляция в мире и США остаётся высокой, что заставляет инвесторов прибегать к покупке этого популярного защитного актива.

Его котировки крайнее чувствительны к изменениям в кредитно-денежной политике ведущих мировых центральных банков, и особенно ФРС. Если же руководители американского центрального банка после вчерашнего релиза инфляционных индикаторов заявят о более мягком сценарии в цикле ужесточения кредитно-денежной политики, то золото может получить дополнительную поддержку.

Золото не приносит инвестиционный доход, но пользуется активным спросом в ситуациях геополитической и экономической неопределённости, а также как защитный актив в условиях растущей инфляции. Сейчас как раз такой момент.

В то же время следует отметить, что котировки золота вновь находятся в зоне ключевого уровня 1800.00 (подробнее см. в «XAU/USD: технический анализ и торговые рекомендации на 11.08.2022»), а некоторые представители ФРС заявили вчера, что еще рано объявлять «победу над инфляцией".

Так, президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари сказал вчера, что он "не видит ничего, что изменило бы" необходимость повышения учетной ставки ФРС до 3,9% к концу года и до 4,4% к концу 2023 года, а президент ФРБ Чикаго Чарльз Эванс назвал инфляцию "неприемлемо" высокой.

Вероятно, на заседании 20-21 сентября ФРС повысит ставку на 0,50%, а не на 0,75%, как считалось ранее. Все равно, это относительно большой (для ФРС) шаг в цикле повышения процентной ставки.

Таким образом, в предстоящие несколько недель мы, вероятно, станем свидетелями борьбы между покупателями и продавцами золота и колебаний пары XAU/USD в диапазоне между уровнями 1780.00 и 1820.00.

Из новостей же на сегодня стоит обратить внимание на публикацию в 12:30 блока американской макро статистики, что может повысить волатильность на рынке, если данные будут сильно отличаться от прогнозных (подробнее см. в Важнейшие экономические события недели 08.08.2022 – 14.08.2022).