Ekonomi AS yang kuat dan kenaikan suku bunga yang agresif adalah kartu truf yang kuat untuk dolar AS tetapi itu bukan satu-satunya. Indeks USD naik karena permintaan yang kuat untuk aset safe-haven pada saat pasar didominasi oleh rasa takut. Konflik bersenjata di Ukraina, krisis energi, gejolak di pasar keuangan Inggris, dan wabah COVID-19 di China - ini bukanlah daftar lengkap peristiwa yang memaksa investor untuk menyingkirkan aset berisiko. Jatuhnya indeks saham adalah pendorong lain dari puncak EUR/USD. Namun, di penghujung tahun 2022, situasi mulai berubah. Di tahun 2023, kita mungkin akan melihat lebih banyak kejadian aneh.

Survei Bloomberg terhadap 134 investor global - termasuk manajer aset besar seperti BlackRock, Goldman Sachs Asset Management, dan Amundi - menunjukkan bahwa 71% memperkirakan pasar ekuitas global akan tumbuh tahun depan. Estimasi median adalah +10%.

Pasar saham dunia

Investor melihat faktor risiko utama sebagai inflasi yang sangat tinggi (48%) dan resesi yang dalam (45%). Terhadap latar belakang ini, indeks saham akan melemah dan menutup tahun dengan warna merah. Jika harga konsumen AS tidak terus melambat, Fed akan terpaksa menaikkan suku bunga lebih tinggi dari yang diperkirakan. Resesi yang dalam akan meningkatkan permintaan dolar AS sebagai aset safe haven.

Pada saat yang sama, prospek ekuitas yang menguntungkan adalah salah satu faktor positif bagi pasangan EUR/USD pada tahun 2023. Di antara faktor-faktor lainnya adalah pemulihan cepat ekonomi China setelah pelonggaran pembatasan dan resesi yang tidak terlalu dalam di zona euro dari yang diharapkan. Pakar Bloomberg memperkirakan bahwa PDB UE dapat menyusut di musim dingin dan kemudian perlahan mulai tumbuh. Pada akhir tahun depan, deflasi akan menjadi 0,1%. Sementara itu, inflasi akan melambat menjadi 6,1% pada akhir tahun 2023 dan suku bunga deposito akan mencapai puncaknya sebesar 2,5%, sedikit di bawah perkiraan pasar sebesar 3%.

suku bunga deposito ECB

Jadi, jika ekonomi AS menghadapi resesi tidak lebih awal dari Q2, pada saat itu zona euro sudah mulai pulih dan China akan tumbuh secara signifikan. Ini akan menciptakan lingkungan yang diperlukan untuk peningkatan selera global terhadap risiko dan akan mendukung pasangan EUR/USD. Selain itu, pada Maret 2023, Fed kemungkinan akan menyelesaikan siklus pengetatan kebijakan moneter, yang pada akhirnya menghilangkan dolar AS sebagai pendorong penting.

Skenario ini mengasumsikan bahwa mata uang AS mungkin menolak euro selama satu hingga tiga bulan, tetapi bullish kemungkinan besar akan mendominasi pasar. Hal ini memberikan alasan untuk memprediksi bahwa pada akhir Februari euro akan dikutip pada $1,03, dan kemudian akan tumbuh menjadi $1,08 pada akhir tahun berikutnya.

Secara teknis, kembalinya pasangan EUR/USD ke kisaran 1.027-1.054 dapat memperkuat risiko pullback ke atas dan menjadi dasar penjualan jangka pendek ke arah 1.05 dan 1.044.