Indeks AS terkemuka - DOW Jones, NASDAQ dan S&P 500 - ditutup lebih tinggi pada hari Isnin. Kami melihat tingkah laku pelabur semasa sebagai tidak logik kerana pada asasnya, tidak ada sebab untuk membeli saham AS. Namun begitu, mungkin terdapat beberapa senario yang menerangkan peristiwa yang sedang berlaku dalam pasaran saham. Dalam kes pertama, ini hanyalah perangkap untuk pembeli. Pertumbuhan semasa adalah buatan. Ia berkemungkinan akan berakhir dengan jualan kukuh baharu pada harga yang lebih baik daripada beberapa minggu lalu. Dalam kes kedua, pasaran penuh dengan keyakinan kerana inflasi telah jatuh kepada 8.5%. Oleh itu, ia percaya bahawa Fed tidak lagi akan menaikkan kadar penanda aras secara agresif. Walau apa pun, tidak ada sebab untuk membeli secara aktif. Walaupun pengawal selia AS mengumumkan kenaikan kadar 0.5% pada bulan September, ia masih akan menjadi langkah yang agresif. Lebih-lebih lagi, ia akan mengambil banyak masa sehingga kadar faedah mencapai 4-4.5%. Akhirnya, kita dapat melihat aliran keluar modal dari Eropah ke AS. Walaupun pelabur AS mungkin tidak tergesa-gesa untuk membeli saham dan indeks, pelabur Eropah mungkin mengadu wang di tengah-tengah kebimbangan kemelesetan yang tinggi di Kesatuan Eropah. Sebagai peringatan, EUlah yang kini boleh berbangga dengan pertumbuhan KDNK yang positif, yang boleh dijelaskan dengan mudah. Tidak seperti Fed, ECB tidak menaikkan kadar faedah.
Bagaimanapun, kita melihat pasaran saham AS merudum sekurang-kurangnya sekali pada tahun ini. Jika tidak, ia akan menjadi satu paradoks yang ingin tahu, dengan bekalan wang di AS mengecut, kadar faedah meningkat, ekonomi berada di ambang kemelesetan, dan pasaran saham berkembang. Namun, ramai ahli FOMC menekankan kepentingan kenaikan kadar pada kadar yang lebih pantas untuk mengembalikan inflasi kepada 2% secepat mungkin. Sudah tentu, laporan inflasi seterusnya, yang akan dikeluarkan hanya seminggu sebelum mesyuarat FOMC, akan memberi jawapan kepada banyak soalan, khususnya, sama ada penurunan inflasi Julai adalah tidak sengaja. Pada bulan Mei, indeks harga pengguna juga jatuh tetapi kemudian meningkat semula. Jika laporan September menunjukkan penurunan ketara baharu, maka Fed boleh mengurangkan kadar kenaikan kadar. Tetapi walaupun dalam kes ini, kadar masih akan ditarik balik, yang merupakan faktor negatif untuk pasaran saham. Menurut Bank of America, sejumlah besar saham kini berada di tangan isi rumah, dan isi rumah ini tidak mengambil bahagian dalam penjualan selama enam bulan. Dari segi sejarah, beberapa aliran menurun berakhir selepas penjualan yang kukuh oleh isi rumah. Banyak penunjuk lain juga menandakan kesinambungan aliran menurun.