Pada bulan Maret, perekonomian Kanada menambah 14.000 lapangan kerja (+0,1% month-on-month), kurang lebih sejalan dengan prediksi para analis yang memproyeksikan kenaikan 15.000 — sehingga tingkat ketenagakerjaan pada dasarnya tidak banyak berubah. Tingkat pengangguran juga bertahan di 6,7%, begitu pula tingkat partisipasi tenaga kerja yang tetap sebesar 64,9%.

Data tersebut menunjukkan bahwa tingginya pengangguran terutama disebabkan oleh lemahnya perekrutan, bukan oleh pemutusan hubungan kerja (PHK), yang secara tidak langsung menandakan perlambatan ekonomi yang lebih luas: pelaku usaha enggan melakukan ekspansi di tengah tingginya ketidakpastian. Pertumbuhan upah per jam yang kuat — naik dari 3,9% menjadi 4,7% year-on-year — turut mendorong ekspektasi inflasi yang sudah tinggi.

Secara keseluruhan, tampaknya tidak ada banyak momentum di pasar tenaga kerja Kanada. Tanpa momentum, tidak ada reaksi; namun, jam kerja juga meningkat, sehingga tidak ada ancaman langsung terhadap perlambatan pertumbuhan PDB. Sejalan dengan itu, Bank of Canada masih dapat mengabaikan sementara potensi sinyal perlambatan dan tetap fokus pada inflasi, yang kemungkinan akan terus naik. Oleh karena itu, otoritas moneter mungkin akan menahan diri untuk tidak mengambil tindakan sampai situasinya menjadi lebih jelas. Dari sudut pandang the loonie, kondisi saat ini mendukung jeda dan belum memberikan pendorong yang jelas baik untuk apresiasi maupun depresiasi.

Dalam pemilu legislatif kilat di Kanada, Partai Liberal yang berkuasa, dipimpin oleh Mark Carney, memenangkan mayoritas kursi di House of Commons. Karena sebelumnya Carney memimpin pemerintahan minoritas dan terbatas dalam menerapkan kebijakan ekonomi, kini ia dapat menjalankan kebijakan yang lebih konsisten, khususnya dalam hubungan dengan AS — faktor positif bagi dolar Kanada. Komentar paling ringkas yang menyertai kemenangan Carney sederhana saja: Trump kalah.

Secara keseluruhan, jumlah faktor yang membebani CAD telah berkurang, terutama jika proses perdamaian di Timur Tengah mengalami kemajuan.

Posisi bersih short pada CAD meningkat sebesar $1,7 miliar selama minggu pelaporan — hasil terburuk di antara mata uang utama — sehingga mencapai -$4,0 miliar. Harga kalkulasi bergerak naik dengan tegas.

Sepekan yang lalu, kami memperkirakan bahwa penurunan menuju area support 1,3730/50 kecil kemungkinannya terjadi dan baru akan terjadi jika proses perdamaian di Teluk dimulai. Putaran perbincangan pertama belum membuahkan hasil, tetapi tampaknya baik AS maupun Iran sama-sama berkepentingan untuk mengakhiri konflik, yang meningkatkan harapan akan tumbuhnya optimisme. Jika tren ini terkonfirmasi, kami memperkirakan pelemahan USD/CAD akan berlanjut, dengan support di 1,3590/3610 sebagai target yang memungkinkan. Jika upaya perdamaian gagal, reversal naik menuju area 1,3940/60 menjadi cukup mungkin terjadi, meskipun skenario tersebut saat ini dinilai kurang besar kemungkinannya. Pergerakan menuju 1,4139 untuk sementara belum menjadi pertimbangan.