Kemarin, Presiden Chicago Fed Austan Goolsbee semakin menguatkan kubu hawkish di The Fed, secara terbuka meragukan bahwa lonjakan inflasi saat ini hanya bersifat sementara. "Kita menghadapi masalah inflasi yang jauh di atas target dan bergerak ke arah yang salah," ujarnya dalam sebuah wawancara pada hari Senin.

Inti dari komentarnya adalah sifat inflasi itu sendiri. Goolsbee mengatakan bahwa Federal Reserve harus menentukan secara tepat apakah hanya guncangan sementara — seperti tarif dan kenaikan harga energi akibat perang — yang mendorong kenaikan harga. Sebagai catatan, dengan alasan yang sama, Bank entral Eropa belum lama ini menaikkan suku bunga.

Ia sangat mengkhawatirkan kenaikan inflasi jasa yang tidak secara langsung terkait dengan guncangan tersebut. Seperti ia tekankan, inflasi jasa sering kali yang paling persisten karena lebih terkait dengan upah daripada dengan fluktuasi komoditas. Tampaknya risiko efek putaran kedua kini menjadi kekhawatiran bersama bagi bank sentral di kedua sisi Atlantik.

Konteks dari pernyataan Goolsbee memperkuat sinyalnya. Minggu lalu, the Fed mempertahankan suku bunga acuannya, tetapi proyeksi terbaru menunjukkan bahwa hampir setengah anggota FOMC memperkirakan setidaknya satu kenaikan suku bunga tahun ini. Inflasi telah meleset dari target 2% selama lebih dari lima tahun dan pada Mei meningkat ke level tertinggi lebih dari tiga tahun setelah perang di Iran mendorong harga energi naik dan meniadakan kenaikan upah di AS. Semakin lama tekanan ini berlangsung, suara-suara yang berpendapat bahwa tingkat suku bunga saat ini tidak memadai akan terdengar semakin nyaring.

Sikap Goolsbee terhadap gaya operasi baru the Fed patut mendapat perhatian khusus. Ia mendukung pendekatan Kevin Warsh untuk mengurangi jumlah forward guidance mengenai jalur suku bunga, dengan alasan bahwa proyeksi ekonomi yang keliru dapat merusak kepercayaan pada regulator. Ini merupakan perubahan mendasar dalam filosofi komunikasi the Fed. Rapat kebijakan pertama Warsh minggu lalu sudah mengikuti nada ini, dan ketua baru tersebut mengumumkan pembentukan lima gugus tugas untuk area kebijakan utama, termasuk komunikasi dan neraca.

Bagi dolar, hal ini bersifat mendukung; bagi aset berisiko, ini merupakan masalah besar. Minggu ini, indeks PCE — ukuran inflasi utama pilihan the Fed — akan dirilis; jika terjadi percepatan, hal itu hanya akan membenarkan pandangan Goolsbee dan anggota komite yang sejalan dengannya.

Prospek teknikal EUR/USD

Pembeli kini perlu mempertahankan level 1,1450. Hanya dengan itu pengujian level 1,1480 menjadi memungkinkan. Dari sana, pergerakan menuju 1,1530 terbuka, meskipun akan sulit mencapainya tanpa dukungan pelaku pasar besar. Jika pasangan mata uang ini turun, saya memperkirakan minat beli yang signifikan di sekitar 1,1420. Jika tidak ada pembeli yang muncul di sana, lebih baik menunggu level terendah baru di 1,1380 atau membuka posisi long dari 1,1345.

Prospek teknikal GBP/USD

Pembeli pound perlu menembus resistance terdekat di 1,3270. Hanya dengan itu jalur menuju 1,3300 akan terbuka, dan breakout ke atasnya akan cukup sulit. Target berikutnya berada di sekitar 1,3325. Di sisi bawah, kubu bear akan berusaha merebut kendali di 1,3225. Jika berhasil, breakout rentang akan menjadi pukulan serius bagi kubu bull dan mendorong GBP/USD turun ke sekitar 1,3180, dengan potensi perpanjangan menuju 1,3140.