Indeks utama AS – Dow Jones, NASDAQ, dan S&P 500 – turun tipis pada hari Selasa, turun untuk hari ketiga berturut-turut. Mungkinkah itu awal dari siklus tren baru di pasar saham AS? Sebagai pengingat, kami percaya bahwa pasar bear belum berakhir. Beberapa pekan lalu, dimungkinkan untuk berasumsi bahwa Fed akan berhenti setelah suku bunga mencapai 3,25-3,5%. Hari ini, tampaknya tidak mungkin. Inflasi masih meningkat, dan suku bunga acuan sudah berada do 2,5%. Oleh karena itu, jika regulator AS mengumumkan kenaikan suku bunga 0,75% pada bulan berikutnya, prakiraan bulanan akan menjadi kenyataan. Memang, suku bunga 3,25-3,5% bisa saja dihargai dalam nilai tukar di pasar saham saat ini dan dolar AS. Akan tetapi, para anggota FOMC saat ini menyatakan bahwa suku bunga dapat melebihi 3,5% dan bahkan lebih dari 4%. Skenario ini tampaknya lebih mungkin terjadi dalam enam bulan terakhir di tahun 2022.

Tentu saja, banyak yang akan tergantung pada inflasi. Omong-omong, hasil bulan Juli akan dirilis hari ini. Jika angkanya turun setidaknya 0,50%, kemungkinan kenaikan suku bunga 0,75% akan menurun. Secara keseluruhan, setiap penurunan inflasi yang signifikan akan berarti bahwa suku bunga dapat dinaikkan sebesar 0,5% pada bulan September. Akan tetapi, banyak ahli, serta Fed, mengatakan bahwa inflasi belum mencapai puncak. Dengan kata lain, harga konsumen akan terus tumbuh terlepas dari fakta bahwa suku bunga saat ini lebih dekat dengan level netral. Sementara itu, Gubernur Bailey melihat bahwa inflasi di Inggris berada di tingkat 13%. Akan tetapi, beberapa bulan lalu, inflasi di Inggris diperkirakan akan mencapai 10%. Jadi, inflasi di negara itu meningkat meskipun Bank of England agresif. Secara umum, rekor inflasi memusingkan bank sentral dunia pada tahun 2022, dan kemungkinan akan meningkat lebih lanjut dalam beberapa bulan mendatang. Menurut pandangan kami, laporan bulan Juli hampir tidak akan menunjukkan penurunan yang nyata dari Juni. Inilah tepatnya bagaimana inflasi harus bereaksi terhadap pengetatan – untuk memperlambat secara bertahap. Akan tetapi, penurunan sekecil itu hampir tidak dapat disebut signifikan. Jadi, kami percaya bahwa Fed akan menaikkan suku bunga sebesar 0,75% lagi pada bulan September dan tetap berpegang pada pendekatan moneter yang agresif.