Pasangan euro-dolar terus melayang dalam kisaran harga 1.0650-1.0770, di mana pasangan ini telah diperdagangkan selama dua minggu berturut-turut. Kemarin, para pembeli EUR/USD mencoba menembus batas atas kisaran, dengan level tertinggi hari Kamis tercatat di 1.0778. Namun, para trader gagal mempertahankan di atas level 1.0770: hari ini, bears mendapatkan kembali kendali, memadamkan momentum kenaikan. Secara keseluruhan, tidak ada yang mengejutkan tentang hal ini. Tidak ada alasan untuk tren naik yang berkelanjutan dalam EUR/USD saat ini.
Selain itu, untuk mengantisipasi pertemuan ECB dan Fed di bulan Juni, pergerakan tren yang stabil di kedua arah pada dasarnya tidak mungkin terjadi, karena bank sentral dapat dengan mudah "menggambar ulang" latar belakang fundamental untuk pasangan ini. Intrik tetap ada, dan ini berlaku untuk Federal Reserve dan Bank Sentral Eropa. Kemungkinan kejutan yang bersifat hawkish atau dovish membuat para pembeli dan penjual EUR/USD tetap waspada. Para trader enggan untuk "bermain long" dan oleh karena itu menutup posisi mereka ketika mendekati batas-batas angka ke-8 atau ketika nilai tukar turun ke sekitar 1.0650.
Dilema untuk ECB
Jumat adalah hari yang lambat untuk pasangan ini. Kalender ekonomi tidak memiliki peristiwa penting, dan pidato Wakil Presiden ECB Luis de Guindos hanya memicu minat kecil. Namun, ia juga gagal memberikan dukungan tambahan pada pasangan mata uang ini, meskipun menyampaikan pesan yang agak hawkish. Pada dasarnya, de Guindos mengulangi retorika sebelumnya. Pekan lalu, ia mengomentari data pertumbuhan inflasi di Zona Eropa (yang mencerminkan perlambatan indeks harga konsumen), dengan menyatakan bahwa angka-angka yang dipublikasikan "positif tetapi masih jauh dari level target." Dalam konteks ini, ia menambahkan bahwa Bank Sentral Eropa masih memiliki jalur tertentu yang harus diikuti terkait kenaikan suku bunga.
Secara keseluruhan, menjelang pertemuan ECB pada bulan Juni, perwakilan dari regulator Eropa mempertahankan sikap hawkish. Namun, dilihat dari dinamika EUR/USD yang tidak pasti, para trader tidak yakin apakah bank sentral akan menunjukkan sikap agresif minggu depan. Setidaknya, rilis makroekonomi baru-baru ini tidak berkontribusi untuk memperkuat posisi hawkish. Perlu dicatat bahwa indeks harga konsumen Zona Eropa secara keseluruhan turun menjadi 6.1% pada bulan Mei dibandingkan dengan perkiraan penurunan menjadi 6.3%, menandai laju pertumbuhan paling lambat sejak Maret 2022. Tingkat inflasi inti, tidak termasuk harga energi dan makanan, turun menjadi 5.3% (perkiraan pertumbuhan 5.6%). Komponen ini telah menurun selama dua bulan berturut-turut.
Dan bukan hanya inflasi yang telah memasuki "zona merah": kemarin, misalnya, terungkap bahwa zona Eropa memang telah tergelincir ke dalam resesi. Menurut estimasi kedua Eurostat, PDB mengalami kontraksi 0.1% pada kuartal pertama secara kuartalan. Secara tahunan, ekonomi Zona Eropa hanya tumbuh 1.0% (estimasi awal 1.2%).
Bagaimana data-data ini akan mempengaruhi retorika/keputusan ECB masih menjadi pertanyaan. Oleh karena itu, para pelaku pasar mewaspadai pernyataan-pernyataan hawkish yang dibuat oleh perwakilan Bank Sentral Eropa.
Dilema untuk the Fed
Situasi serupa juga terjadi pada Federal Reserve. Ada yang disebut "masa tenang", tetapi sebelum dimulainya, perwakilan Fed menyuarakan retorika yang saling bertentangan. Menurut beberapa pejabat (termasuk Ketua Fed Jerome Powell), regulator Amerika Serikat ini mungkin akan menghentikan sementara kenaikan suku bunga. Mereka berargumen bahwa posisi mereka didasarkan pada krisis di sektor perbankan dan penurunan banyak indikator makroekonomi. Sebagai contoh, indeks ISM terbaru di sektor jasa dan manufaktur jatuh ke dalam "zona merah", jauh di bawah nilai yang diperkirakan.
Perwakilan dari sayap hawkish the Fed masih bersikeras pada kenaikan suku bunga, menunjuk pada pertumbuhan indeks PCE inti dan penurunan lambat indikator inflasi lainnya (terutama CPI).
Ke arah mana timbangan akan mengarah pada 14 Juni masih menjadi pertanyaan terbuka. Justru karena alasan inilah para trader EUR/USD bereaksi begitu tajam terhadap laporan makroekonomi yang signifikan yang dapat mempengaruhi sentimen anggota regulator Amerika.
Secara khusus, greenback melemah di seluruh pasar kemarin sebagai respon terhadap kenaikan klaim pengangguran awal di AS. Angka ini naik menjadi 261.000 minggu ini (perkiraan pertumbuhan 230.000), sementara angka ini berada di 233.000 pada minggu sebelumnya. Indikator ini telah meningkat selama tiga minggu berturut-turut, dan pada kecepatan yang cukup aktif. Dolar melemah di seluruh pasar, imbal hasil obligasi Treasury AS bertenor 10 tahun turun tajam, dan pasangan EUR/USD mencapai level tertinggi lokal, naik ke 1.0778.
Kesimpulan
Dilihat dari pergerakan harga EUR/USD, para trader diliputi keraguan - baik pembeli maupun penjual. Kondisi ini kemungkinan akan terus berlanjut, setidaknya hingga pengumuman hasil rapat Federal Reserve bulan Juni (14 Juni).
Serangan ke atas yang gagal yang dilancarkan oleh bulls EUR/USD kemarin menegaskan asumsi ini. Oleh karena itu, dalam beberapa hari mendatang, pasangan ini kemungkinan akan diperdagangkan dalam kisaran harga yang telah ditetapkan di 1.0650-1.0770.
