Emas kembali menguat hari ini dan diperdagangkan di kisaran $4.460 per ons, pulih secara signifikan dari penurunan kemarin. Pendorong pemulihan ini adalah kesepakatan gencatan senjata antara Israel dan Lebanon yang dimediasi oleh AS. Pasar menilai hal tersebut sebagai langkah menuju penyelesaian yang lebih luas atas konflik di Timur Tengah, yang telah membuat pasar energi global cemas sejak Februari.

Mekanisme reaksi emas tetap sejalan dengan beberapa bulan terakhir, hanya saja arahnya berlawanan. Gencatan senjata di Lebanon meredakan tekanan jangka pendek pada imbal hasil obligasi dan dolar—dan inilah yang mendorong kembalinya pembeli yang memanfaatkan penurunan harga, yang selama ini menunggu pembalikan menuju garis tren jangka panjang. Minyak, setelah naik selama tiga hari, terkoreksi setelah berita kesepakatan tersebut—turunnya harga minyak berarti kekhawatiran inflasi berkurang, sehingga meringankan sebagian tekanan terhadap logam mulia melalui saluran suku bunga.

Namun, tanpa penyelesaian konflik yang lebih komprehensif, pemulihan harga emas yang signifikan belum bisa diharapkan. Ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve sudah sepenuhnya tercermin dalam harga setidaknya hingga awal 2027, dan selama Selat Hormuz masih tertutup, tekanan inflasi tidak akan hilang. Presiden Federal Reserve Dallas, Lorie Logan, kemarin menegaskan bahwa bank sentral kemungkinan perlu menaikkan suku bunga sebelum akhir tahun ini untuk mengembalikan inflasi ke target.

Perlu diingat bahwa kesepakatan Lebanon bersifat kondisional. Kesepakatan itu bergantung pada penghentian penuh tembakan dari Hezbollah, dan syarat ini membuatnya rapuh. Masalah yang lebih mendasar—kesepakatan antara AS dan Iran mengenai Selat Hormuz—masih belum ditandatangani. Trump menyatakan bahwa selat tersebut akan segera dibuka setelah memorandum diteken, tetapi Teheran menolak syarat-syarat dari Amerika. Kerangka kesepakatan secara umum sudah disetujui, tetapi rincian teknisnya belum. Hal ini menciptakan situasi di mana emas bisa sedikit "menghela napas" tetapi belum mampu berbalik naik secara berkelanjutan.

Perak naik 0,8% ke $73,34. Platinum dan paladium juga mencatatkan kenaikan.

Dari sudut pandang teknikal, pembeli perlu merebut kembali level resistance terdekat di $4.481. Hal ini akan membuka peluang untuk menargetkan $4.546, yang akan cukup sulit untuk ditembus ke atas. Target terjauh akan berada di sekitar $4.607. Jika terjadi penurunan, bear akan berupaya mengambil kendali di $4.432. Jika mereka berhasil, breakout ke bawah kisaran ini akan menjadi pukulan serius bagi posisi bullish, mendorong harga emas turun ke level terendah $4.372 dan berpotensi jatuh hingga $4.304.