Emas kembali mencatat kenaikan hari ini dan didagangkan sekitar $4,460 seauns, sekali gus pulih dengan ketara daripada kerugian semalam. Pemangkin kepada pemulihan ini ialah perjanjian gencatan senjata antara Israel dan Lebanon yang dimediasi oleh AS. Pasaran melihatnya sebagai satu langkah ke arah penyelesaian yang lebih menyeluruh terhadap konflik di Timur Tengah, yang telah menyebabkan pasaran tenaga global berada dalam keadaan tidak menentu sejak Februari.

Mekanisme reaksi emas kekal konsisten dengan beberapa bulan kebelakangan ini, tetapi dalam arah yang bertentangan. Gencatan senjata di Lubnan mengurangkan tekanan jangka pendek terhadap hasil bon dan dolar AS — sekaligus menarik semula pembeli yang memasuki pasaran apabila harga susut, yang telah menunggu pembalikan ke arah garis aliran jangka panjang. Minyak, selepas tiga hari kenaikan, merosot susulan berita mengenai perjanjian itu; penurunan harga minyak mengurangkan kebimbangan terhadap inflasi, sekali gus sedikit melegakan tekanan terhadap logam menerusi saluran kadar faedah.

Namun, tanpa penyelesaian yang lebih menyeluruh terhadap konflik tersebut, pemulihan yang ketara dalam harga emas tidak dapat dijangka. Jangkaan kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan Amerika Syarikat (Fed) sudahpun diambil kira sekurang‑kurangnya sehingga awal 2027, dan selagi Selat Hormuz kekal ditutup, tekanan inflasi tidak akan reda. Presiden Fed Dallas, Lorie Logan, mengesahkan semalam bahawa bank pusat itu berkemungkinan perlu menaikkan kadar faedah menjelang akhir tahun ini bagi membawa inflasi kembali ke sasaran.

Perlu diberi perhatian bahawa perjanjian Lubnan itu bersifat bersyarat. Ia bergantung kepada penghentian sepenuhnya tembakan oleh Hezbollah, sekali gus menjadikan perjanjian tersebut rapuh.

Isu yang lebih asas — rundingan antara Amerika Syarikat dan Iran mengenai Selat Hormuz — masih belum dimuktamadkan. Trump menyatakan bahawa selat itu akan dibuka serta‑merta selepas memorandum ditandatangani, tetapi Tehran menolak syarat‑syarat yang dikemukakan oleh Amerika Syarikat. Perjanjian rangka kerja pada dasarnya telah dipersetujui, tetapi butiran utama masih belum dimuktamadkan. Keadaan ini mewujudkan peluang bagi emas untuk 'bernafas' seketika, namun tidak mencukupi untuk menyokong pembalikan kenaikan yang berterusan.

Perak naik 0.8% kepada AS$73.34. Platina dan palladium turut mencatatkan kenaikan.

Dari sudut pandangan teknikal, pembeli perlu merampas semula rintangan terdekat pada $4,481. Ini akan membolehkan sasaran ditumpukan pada $4,546, dan di atas paras ini, penembusan akan menjadi agak mencabar. Sasaran paling jauh akan berada sekitar $4,607. Sekiranya berlaku penurunan, pihak penjual akan cuba mengambil alih kawalan pada $4,432. Jika mereka berjaya, penembusan di bawah julat ini akan memberi tamparan hebat kepada kedudukan pihak pembeli, menolak harga emas turun serendah $4,372 dan berpotensi jatuh ke $4,304.