Ketamakan telah kembali dalam pasaran. Walaupun para profesional memberi amaran tentang keperluan berhati-hati di tengah-tengah ketidakpastian geopolitik, perang dagang, dan keadaan ekonomi Amerika Syarikat, pelabur runcit sekali lagi bertindak seolah-olah mereka tidak terkawal. Menurut JP Morgan, selepas seketika tenang, mereka membeli saham Amerika Syarikat bernilai $3.2 bilion dalam tempoh lima hari sebelum 25 Ogos. Ini telah membawa S&P 500 hampir kepada paras tertinggi sepanjang masa.

Asas yang terlalu dinilai dan keluasan pasaran yang cetek adalah sebab para profesional memilih untuk berada di pinggir dalam hal indeks ekuiti luas. Peratusan syarikat dalam S&P 500 yang berdagang di atas purata pergerakan 200 hari mereka kekal tidak berubah untuk tempoh masa yang panjang. Ini menunjukkan bahawa kumpulan penerbit yang sempit sedang memacu pasaran yang dipimpin oleh gergasi teknologi.

Dinamik Keluasan Pasaran Ekuiti AS

Amazon dan Meta Platforms telah mengumumkan pelaburan besar dalam kecerdasan buatan, dan NVIDIA mengejutkan para pelabur dengan perkembangan ke arah pengkomputeran awan. Pedagang menjangkakan pertumbuhan dalam pendapatan korporat, dan dengan adanya kesediaan Rizab Persekutuan untuk melonggarkan dasar monetari sekurang-kurangnya dua kali pada tahun 2025 serta ekonomi AS yang masih kukuh, ini memberi dorongan kuat kepada S&P 500.

Dalam empat mesyuarat FOMC yang tinggal tahun ini, Fed mungkin menurunkan kadar faedah dua kali atau bahkan tiga kali. Pada awal bulan Julai, dua pegawai mungkin mengundi untuk memulakan semula kitaran pelonggaran monetari sesuatu yang belum pernah terjadi dalam 32 tahun. Perpecahan sedemikian dalam Fed akan meningkatkan kemungkinan rangsangan yang akan datang, sekali gus menguatkan lagi dorongan positif untuk S&P 500.

Rumah Putih sedang melakukan segala yang termampu untuk menyokong kenaikan ini. Pentadbiran AS telah menunjukkan bahawa tempoh penangguhan tarif mungkin akan dilanjutkan. Setiausaha Perdagangan Howard Lutnick telah mengumumkan perjanjian perdagangan yang akan datang di antara AS dan 10 negara utama. Semua ini memacu ketamakan. FOMO menguasai pasaran ketakutan kehilangan peluang yang menguntungkan manakala indeks volatiliti VIX terus menurun.

Dinamik Indeks Ketakutan VIX

Pakar memberi amaran bahawa fenomena FOMO (Fear of Missing Out) yang sedang berlaku menyerupai kelakuan yang biasanya dilihat pada peringkat akhir pasaran kenaikan. Namun, tiada siapa yang mendengar. Akhirnya, pemain besar menjual saham pada bulan April, manakala pelabur runcit membeli ketika harga jatuh. Dan yang keduanya itu menjadi pemenang. Sejak paras terendah pada musim bunga lalu, S&P 500 telah meningkat sebanyak 23%, dan Nasdaq 100 — 32%. Saham teknologi dahulu mengalami penurunan yang mendalam, tetapi sekarang mereka bersinar walaupun terdapat tanda-tanda ekonomi AS yang semakin dingin.

Anggaran ketiga menunjukkan penguncupan 0.5% dalam KDNK untuk suku pertama. Defisit perdagangan telah meningkat, dan tuntutan pengangguran berterusan telah mencapai tahap tertinggi sejak 2021. Tetapi apabila ketamakan menguasai pasaran, butiran sebegini mudah diabaikan.

Dari sudut teknikal, pada carta harian, peserta pasaran bull S&P 500 bersedia untuk menetapkan rekod tertinggi baharu sepanjang masa. Pecahan di atas puncak Februari pada 6144 akan membolehkan mereka menambah kepada kedudukan beli semasa.