Corak gelombang pada carta 4 jam untuk EUR/USD terus menjadi semakin kompleks. Masih tiada asas untuk menyatakan pembatalan segmen arah aliran menaik (carta bawah) yang bermula pada Januari tahun lalu. Walau bagaimanapun, struktur arah aliran kini berbentuk pembetulan. Dalam jangka panjang, gelombang C dijangka berkembang, dan paras rendahnya mungkin menembusi paras rendah gelombang A. Pada masa ini, sukar mempercayai kejatuhan euro yang begitu ketara memandangkan konflik di Timur Tengah telah reda. Bagaimanapun, permintaan terhadap dolar Amerika Syarikat kekal kukuh, yang bermakna gelombang C yang dijangkakan mungkin berkembang menjadi struktur lengkap.
Pada rangka masa yang lebih rendah, saya dapat mengenal pasti struktur menurun lima gelombang klasik. Jika andaian ini betul, gelombang 3 kini sedang berkembang dan sudah membentuk struktur lima gelombang yang jelas. Setelah struktur ini lengkap, instrumen mungkin beralih kepada siri gelombang menaik. Namun begitu, menurut kiraan gelombang semasa, gelombang 5 masih belum terbentuk.
Pasangan EUR/USD turun lagi 40 mata asas pada hari Selasa dan kini telah jatuh kira-kira 200 mata sejak Rabu lepas. Pada pandangan saya, ini mencukupi untuk menganggap bahawa keputusan mesyuarat Rizab Persekutuan telah dimasukkan sepenuhnya ke dalam harga.
Saya ingin mengingatkan bahawa seminggu lalu, Pengerusi baharu Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan, Kevin Warsh, menyatakan bahawa keutamaan utama pengawal selia kekal memerangi inflasi yang tinggi. Beliau menyatakan bahawa Rizab Persekutuan telah gagal mengawal inflasi harga pengguna selama lima tahun dan bahawa sudah tiba masanya untuk menamatkannya. Secara semula jadi, pasaran mentafsir kenyataan ini sebagai isyarat bahawa Rizab Persekutuan mungkin tidak sekadar melaksanakan satu pusingan pengetatan monetari, malah boleh terus menaikkan kadar sehingga inflasi kembali kepada sasaran 2%.
Pada pendapat saya, tidak akan berlaku kitaran pengetatan berskala penuh, dan Kevin Warsh mengambil pendirian tegas kerana beliau tidak mempunyai banyak pilihan. Seandainya beliau menyatakan bahawa Rizab Persekutuan tidak bersedia memerangi inflasi, beliau pasti akan segera menghadapi gelombang kritikan. Sebaliknya, beliau menonjolkan komitmen pengawal selia untuk mengekang kenaikan harga yang tinggi, walaupun pada akhirnya tindakan sebenar mungkin berbeza daripada ucapannya.
Pertama, konflik di Timur Tengah dilihat telah reda, dan setakat ini tiada petunjuk jelas mengenai kemungkinan eskalasi semula. Selat Hormuz kekal terbuka, membolehkan aliran bekalan minyak ke pasaran global pulih dan seterusnya menekan harga minyak. Oleh itu, tekanan inflasi dijangka berhenti meningkat dan mungkin mula mereda. Rizab Persekutuan mungkin masih memerlukan satu atau dua kenaikan kadar faedah, namun langkah tersebut bersifat sementara untuk mengekang rangsangan inflasi semasa.
Kedua, Encik Warsh dilihat sebagai orang kepercayaan Donald Trump dan tidak dijangka menyokong dasar monetari yang lebih ketat. Oleh itu, saya tidak menjangka langkah kenaikan kadar faedah yang agresif daripada Bank Rizab Persekutuan di bawah kepimpinan Warsh. Sekiranya inflasi beransur-ansur reda, Bank Rizab Persekutuan berkemungkinan akan mengamalkan pendekatan menunggu dan memerhati bagi mengelakkan memberi tekanan yang tidak perlu kepada pertumbuhan ekonomi.
Ketiga, Rizab Persekutuan tidak dijangka memulakan kenaikan kadar faedah sebelum musim luruh. Pelbagai kejadian boleh berlaku sebelum tempoh itu dan berpotensi mempengaruhi penilaian serta pendirian dasar pihak berkuasa monetari.
Kesimpulan Umum
Berdasarkan analisis saya terhadap pasangan EUR/USD, saya menyimpulkan bahawa instrumen ini kekal dalam fasa aliran menaik yang lebih luas (rujuk carta di bawah), manakala pada jangka masa yang lebih pendek ia masih dalam aliran menurun. Pada pandangan saya, keadaan semasa mungkin menawarkan peluang untuk membuka kedudukan beli, tetapi pasangan ini berisiko turun jauh di bawah paras 1.1400 sebagai sebahagian daripada gelombang C. Jika senario ini terbukti benar, adalah lebih wajar menunggu gelombang ke-5 bagi C terbentuk sebelum mempertimbangkan kedudukan baharu. Tambahan pula, faktor geopolitik yang semakin positif tidak lagi menjadi halangan kepada pengukuhan dolar AS.
Pada rangka masa yang lebih tinggi, aliran menaik masih ketara, diikuti perkembangan struktur gelombang korektif. Dalam jangka masa terdekat, gelombang C dijangka berterusan menuju paras sekitar 1.1352, yang sepadan dengan tahap pembetulan Fibonacci 38.2%. Setelah struktur korektif A-B-C selesai, satu aliran menaik jangka panjang yang baharu mungkin bermula.
Prinsip Utama Analisis Saya
- Struktur gelombang seharusnya mudah dan jelas. Struktur yang terlalu kompleks bukan sahaja sukar untuk didagangkan, malah sering terdedah kepada perubahan.
- Jika tiada keyakinan terhadap keadaan pasaran, langkah terbaik adalah untuk tidak terlibat.
- Tiada sesiapa pun mampu memiliki kepastian mutlak tentang arah pergerakan harga. Oleh itu, penggunaan pesanan Henti Rugi (SL) perlu sentiasa dipraktikkan sebagai langkah perlindungan.
- Selain itu, analisis gelombang boleh digabungkan dengan bentuk analisis lain serta strategi dagangan untuk meningkatkan keberkesanan keputusan dagangan.
