Ketegangan kembali mencengkam pasaran global. Semua perhatian kini tertumpu kepada ucapan Pengerusi Rizab Persekutuan, Jerome Powell, di simposium tahunan Jackson Hole.

Menurut penganalisis Wolfe Research, Powell berkemungkinan menyampaikan mesej bernada agresif, yang boleh menggugat pasaran ekuiti.

Selain data Indeks Harga Pengguna (CPI) Amerika Syarikat bagi bulan Julai, penganalisis dan pengawal selia turut menumpukan perhatian terhadap Indeks Harga Pengeluar (PPI). Penunjuk ini dipantau rapat kerana beberapa komponennya memberi kesan langsung kepada deflator PCE — ukuran inflasi pilihan Rizab Persekutuan yang bakal diumumkan tidak lama lagi.

“Pasaran memberikan reaksi mengejutkan positif terhadap inflasi yang lebih tinggi,” jelas Wolfe Research. Walau begitu, harga pasaran masih mencerminkan jangkaan 2.5 kali pemotongan kadar menjelang akhir 2025.

Di sebalik lonjakan saham AS ke paras tertinggi baharu, penganalisis percaya simposium ini memberi peluang kepada Powell untuk mengemukakan nada dasar monetari yang lebih lembut.

Namun, selepas laporan CPI yang menunjukkan perkhidmatan teras (tidak termasuk perumahan) dan barangan asas masih menyumbang besar kepada inflasi, Wolfe Research menjangkakan Rizab Persekutuan mungkin hanya melaksanakan pengurangan kadar yang lebih sedikit daripada yang dijangka pasaran.

Senario sebegini, menurut mereka, boleh menjadi faktor “penurunan terhadap saham.” Justeru, pakar menyarankan pelabur mengekalkan strategi kedudukan barbell — iaitu keseimbangan antara aset defensif dan siklikal.

Pada masa sama, Wolfe Research menekankan bahawa pelabur harus bersedia menghadapi kemungkinan laluan pelonggaran dasar monetari Fed akan lebih panjang berbanding jangkaan semasa pasaran.