เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว EUR/USD มีการปรับขึ้นที่แข็งแกร่งที่สุดของปี โดยเพิ่มขึ้นจาก 1.0882 ไปยังระดับสูงสุดประจำสัปดาห์ที่ 1.1474 โดยปกติแล้วการปรับตัวขึ้นแบบนี้จะตามมาด้วยการดึงตัวกลับหรือช่วงของการรวบรวมใหม่ อย่างไรก็ตาม ตลาดกำลังดำเนินการภายใต้สภาวะพิเศษ นั่นคือสงครามการค้าขนาดใหญ่ที่มีเหตุการณ์เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้ไม่มีการหยุดพัก—ความผันผวนในคู่สกุลเงินดอลลาร์จะสูงต่อเนื่อง และ EUR/USD จะเป็นส่วนหนึ่งของแนวโน้มนั้น
สัปดาห์การซื้อขายอาจเริ่มต้นด้วยการถอยกลับแบบปรับฐานของ EUR/USD ทางทิศใต้เพื่อตอบสนองต่อการกระทำล่าสุดของ Donald Trump ในวันเสาร์ที่ผ่านมา ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ได้ให้ความช่วยเหลือด้านภาษีอย่างมากโดยไม่ทันตั้งตัว โดยเพิ่มสมาร์ทโฟนและคอมพิวเตอร์จากจีนเข้าใน "บัญชีขาว" (เดิมถูกเก็บภาษีที่ 145%) นอกจากนี้ ชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์อื่น ๆ เช่น เซมิคอนดักเตอร์, SSD, แผงโซลาร์, หน้าจอโทรทัศน์, การ์ดหน่วยความจำ และ USB drive ถูกลบออกจากรายการภาษีแล้ว
การผ่อนคลายนโยบายภาษีเช่นนี้อาจส่งผลต่อ EUR/USD โดยอาจทำให้เกิดการต่อต้านในขาลงสู่ระดับต่ำกว่า 1.13 หรือแม้กระทั่งต่ำกว่า 1.1300
ผมคิดว่าการถอยกลับเช่นนี้ควรได้รับการพิจารณาด้วยความระมัดระวัง เพราะการกระทำของ Trump ไม่ได้บ่งบอกถึงการลดความรุนแรงในความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐฯ-จีน แต่เป็นขั้นตอนที่ปฏิบัติได้จริงเพื่อป้องกันราคาสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ยุ่งยากที่ประกอบในจีนและนำเข้าไปยังสหรัฐฯ ไม่ให้ทะยานขึ้นอย่างน่าตกใจ—การขึ้นราคาที่สุดท้ายจะตกเป็นภาระของผู้บริโภคชาวอเมริกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งสินค้ายอดนิยมอย่าง iPhone
Karoline Leavitt โฆษกทำเนียบขาวได้แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับการตัดสินใจของ Trump ว่า "อเมริกาไม่สามารถพึ่งพาจีนในการผลิตเทคโนโลยีสำคัญได้" และว่าองค์กรชั้นนำด้านเทคโนโลยีอย่าง Apple, TSMC และ Nvidia "ต้องย้ายฐานการผลิตมาสหรัฐฯ ให้ไวที่สุด" กล่าวอีกนัยหนึ่ง การดำเนินการนี้ถูกสร้างภาพว่าเป็น "โอกาส" ไม่ใช่การยอมยกให้กับองค์กรใหญ่
ดังนั้น "การลดภาษีบางส่วน" อาจทำให้ราคาถอยกลับใน EUR/USD แต่อาจจะเป็นเพียงชั่วคราว — ยกเว้นว่ามีการดำเนินการทางการทูตระหว่างสหรัฐฯ และจีนจริงจัง ปัจจุบันไม่มีสัญญาณของการละลายตึงเครียดเกิดขึ้น ตรงกันข้าม จีนได้ย้ำว่ามัน "พร้อมที่จะทำทุกอย่าง" และได้เพิ่มการพูดคุยกับสหภาพยุโรปเพื่อเสริมสร้างความร่วมมือทางเศรษฐกิจภายใต้การกดดันของภาษีจากสหรัฐฯ สหรัฐฯ ได้ยอมรับวิธีการรอดู — ตามแหล่งข่าวจาก CNN, Trump กำลังรอให้ Xi Jinping ขอพบกันวงในบอกว่าจีนได้ปฏิเสธการติดต่อทางโทรศัพท์แม้แต่ในระดับผู้นำหลายครั้ง
นี้แสดงให้เห็นว่าการถอยกลับทางทิศใต้ของ EUR/USD แค่ตั้งแต่วันจันทร์จะน่าจะเป็นเพียงการปรับฐานและชั่วคราว
นอกจากนี้ยังควรสังเกตว่าการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ และสหภาพยุโรปได้วางแผนไว้สำหรับสัปดาห์นี้ ในวันจันทร์ คณะกรรมาธิการการค้าของสหภาพยุโรป Maros Sefcovic มีกำหนดการเดินทางไปยังวอชิงตัน เนื่องจากสหภาพยุโรปเป็นหนึ่งในคู่ค้ารายใหญ่ที่สุดของสหรัฐฯ (การค้าทวิภาคีมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ในปี 2024) "การสงบศึกทางการค้า" กับบรัสเซลส์อาจเสนอตัวต้านดอลลาร์ที่สำคัญ อย่างไรก็ดี มันยังห่างไกลจากการที่การเยือนของ Sefcovic จะบรรลุผลลัพธ์ นักวิเคราะห์ชาวอเมริกันและยุโรปหลายคนตั้งข้อสงสัยว่าอาจเป็นไปได้ที่จะมี "ข้อตกลงแบบรวดเร็ว" — โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Trump ปฏิเสธข้อเสนอของสหภาพยุโรปในการยกเลิกภาษีรถยนต์และสินค้าอุตสาหกรรม โดยเรียกร้องให้สหภาพยุโรปซื้อพลังงานจากสหรัฐฯ มูลค่า 350 พันล้านดอลลาร์แทน
ยิ่งไปกว่านั้น ในการเยือนของ Sefcovic จุนที่ปรึกษาด้านการจัดการด้านการค้าแห่งชาติจากสหรัฐฯ ศรีธนิซมาราเซียร์น อาร์เจนตินา การไม่อยู่ในการประชุมของเขาเป็นสัญญาณที่ไม่ดี แม้ว่ายังมีความหวังสำหรับ "บทสรุปที่ดี"
ดังที่เห็นในสัปดาห์ที่แล้ว ตลาด FX จะมุ่งเน้นไปที่ข่าวจากแนวรบการค้าสงคราม ปัจจัยพื้นฐานอื่น ๆ ทั้งหมดจะลดอันดับลง อย่างไรก็ตาม ยังมีกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่คุ้มค่าที่ต้องติดตาม นี่คือการสรุปปฏิทินสั้น ๆ :
กิจกรรมสำคัญสำหรับสัปดาห์ที่จะถึง
- วันจันทร์: เจ้าหน้าที่ Fed ของ Thomas Barkin (Richmond Fed) และ Christopher Waller (Board of Governors) จะกล่าวสุนทรพจน์
- วันอังคาร: ดัชนีความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจ ZEW จากเยอรมนีคาดว่าจะร่วงลงอย่างมาก (ความเชื่อมั่นทางธุรกิจคาดว่าจะลดลงจาก 51.6 เป็น 10.1) การผลิตอุตสาหกรรมของยูโรโซนก็คาดว่าจะลดลงถึง 0.1% (จาก 0.8%) ในสหรัฐฯ ดัชนีราคานำเข้าคาดว่าจะชะลอตัวลงที่ 1.7% ต่อปีในเดือนมีนาคม และดัชนี Empire Manufacturing คาดว่าจะปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยจาก -20.0 เป็น -14.8
- วันพุธ: ตลาดอาจตอบสนองต่อข้อมูล GDP Q1 ของจีน คาดไว้ที่ 5.2% (เทียบกับ 5.4% ในไตรมาสที่ 4 ปี 2024) และการผลิตอุตสาหกรรมที่ 5.7% (ลดลงจาก 5.9%) ระหว่างเซสชั่นสหรัฐฯ ข้อมูลการขายปลีกรออยู่ (คาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้นจาก 0.2% เป็น 1.3%) เจอโรม พาวเวลล์ ประธาน Fed จะกล่าวสุนทรพจน์—คาดว่าน่าจะเกิดความผันผวนสูง เพราะสุนทรพจน์ครั้งก่อนอยู่ที่เมษายน 4 ก่อนข่าวพาดหัวการค้าล่าสุด
- วันพฤหัสบดี: การประชุม ECB ของเมษายนคือกิจกรรมหลักของสัปดาห์ นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดการตัดอัตราดอกเบี้ย 25 จุด สถานการณ์นี้ตลาดได้ให้ราคาล่วงหน้าแล้ว ความพยายามจะหันไปเน้นที่ถ้อยแถลง ECB และน้ำเสียงของ Christine Lagarde สมาชิก Fed Jeffrey Schmid และ Michael Barr จะกล่าวสุนทรพจน์
- วันศุกร์: วันเงียบสงบสำหรับ EUR/USD ประธาน Fed สาขาซานฟรานซิสโก Mary Daly มีกำหนดการกล่าวสุนทรพจน์ ตลาดโลกหลายแห่งจะปิดเนื่องจากวัน Good Friday (เมษายน 18 ตกวันที่เดียวกับปฏิทินออร์ทอดอกซ์และแคธอลิกในปีนี้)
สรุป
ทั้งสิ้น สัปดาห์ที่จะถึงจะเต็มไปด้วยข้อมูลและความผันผวน สงครามการค้าสหรัฐฯ-จีนยังคงเป็นประเด็นอันดับหนึ่งสำหรับนักเทรด การเจรจาสหรัฐฯ-อียูก็จะเป็นประเด็นที่ต้องติดตามด้วยเช่นกัน ที่ที่ความตึงเครียดภาษียังคงหยุดข้อความ เจ้าหน้าที่ Fed (โดยเฉพาะ Jerome Powell) จะมีบทบาทสำคัญ—สัญญาณดึงดูดค่อนข้างตรงไปตรงมากับความดันในดอลลาร์ ECB ไม่น่าจะมีผลกระทบอย่างมากต่อ EUR/USD ในขณะนี้ เนื่องจากดอลลาร์ยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก—ที่อ่อนไหวต่อการยกระดับหรือการละลายในสงครามการค้านั้น
ผมเชื่อว่าแนวโน้มขาขึ้นใน EUR/USD จะยังคงอยู่ต่อไปจนกว่าสหรัฐฯ และจีนจะบรรลุข้อตกลงและยกเลิกอุปสรรค์การค้า ปัจจัยพื้นฐาน "สงบ" อื่น ๆ จะให้การสนับสนุนที่เศร้าสำหรับผู้ซื้อดอลลาร์เท่านั้นเป้าหมายสำหรับการเคลื่อนขึ้นยังคง 1.1400, 1.1450 (Upper Bollinger Band ใน H4) และ—อาจจะ—1.1500, ระดับทางจิตวิทยาสำคัญ
