คู่เงิน GBP/USD ยังคงปรับตัวลงต่อไป ภายใต้กรอบภาพรวมที่ยังเป็นเทรนด์ขาขึ้น (“bullish” trend) เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ราคาไม่ตอบสนองต่อ imbalance 14 เป็นครั้งที่สอง ซึ่งเดิมทีอาจช่วยรักษาแรงส่งฝั่งขาขึ้นเอาไว้ได้ แม้ว่า imbalance 14 จะยังไม่ถูกมองว่าใช้การไม่ได้โดยสิ้นเชิง แต่สำหรับผมแล้ว ก็ไม่ถือว่าสำคัญอีกต่อไป
ในทางกลับกัน ตอนนี้ได้เกิด “bearish” imbalance 16 ขึ้นมา และกลายเป็นแพทเทิร์นหลักที่เทรดเดอร์กำลังจับตาอยู่ นี่คือแพทเทิร์นขาลงที่เกิดขึ้นภายในเทรนด์ขาขึ้น ในมุมมองของผม การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐอาจสิ้นสุดลงได้ทุกเมื่อ เพราะตลอดสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ฝั่งกระทิงมีโอกาสหลายครั้งที่จะเปลี่ยนมาเปิดเกมรุกอย่างมีเหตุผล แต่ก็ยังไม่ลงมือทำ ซึ่งเป็นเรื่องที่ยากจะอธิบายได้ แม้แต่ชัยชนะของ Donald Trump ต่อศาลสูงสหรัฐฯ ในช่วงปลายสัปดาห์ก่อน ก็ยังไม่อาจนับเป็นปัจจัยบวกต่อดอลลาร์ได้ อย่างไรก็ดี ฝั่งหมียังคงครองความได้เปรียบอยู่ ดังนั้นจึงทำอะไรไม่ได้มากนักในตอนนี้
ในมุมมองของผม เหตุผลเดียวที่ทำให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาน่าจะเป็นความพร้อมของ Donald Trump ที่จะสั่งบุกอิหร่านได้ทุกเมื่อ ขณะนี้แทบไม่มีข้อสงสัยแล้วว่านี่จะเป็น “การรุกราน” มากกว่าจะเป็นปฏิบัติการทางทหารขนาดเล็กแบบเดิม ก่อนหน้านี้เป้าหมายหลักอยู่ที่การทำลายโครงสร้างพื้นฐานด้านนิวเคลียร์ (ซึ่งปฏิบัติการเมื่อปีที่แล้วดูเหมือนจะประสบความสำเร็จเพียงบางส่วนเท่านั้น) แต่ตอนนี้เป้าหมายได้เปลี่ยนมาเป็นการเปลี่ยนแปลงผู้นำประเทศและทำลาย “ระบอบอาชญากรรม” ให้สิ้นซาก การดำเนินปฏิบัติการขนาดนี้ต้องใช้เวลาเตรียมการมากกว่าการจับตัว Nicolas Maduro ในเวเนซุเอลา กองเรือรบและเรือบรรทุกเครื่องบินของสหรัฐฯ ยังคงทยอยมุ่งหน้าเข้าสู่อ่าวเปอร์เซีย ดังนั้นอิหร่านอาจปะทุขึ้นด้วยไฟสงครามที่รุนแรงที่สุดในรอบหลายทศวรรษภายในสองสัปดาห์ข้างหน้า ท่ามกลางฉากหลังเช่นนี้ ตลาดอาจมองหาที่หลบภัยให้กับเงินทุนของตน และดอลลาร์ยังคงเป็นสกุลเงินที่คุ้นเคยและปลอดภัยสำหรับนักลงทุนจำนวนมาก
แนวโน้ม “ขาขึ้น” ของเงินปอนด์อังกฤษยังคงมีอยู่ไม่ว่ากรณีใด ดังนั้นตราบใดที่ราคายังยืนเหนือระดับ 1.3012 ผมจะให้ความสำคัญกับสัญญาณฝั่งขาขึ้นมากกว่า การปรับตัวลงของเงินปอนด์อาจรุนแรง แต่ก็อาจสิ้นสุดลงได้ทุกเมื่อเช่นกัน อย่างไรก็ดี imbalance 16 เพียงตัวเดียวที่ยังคงเคลื่อนไหวอยู่ ก็ยังไม่ได้ให้สัญญาณใด ๆ ออกมา ดังนั้นในตอนนี้จึงยังไม่มีพื้นฐานรองรับสำหรับการเปิดเทรดใหม่
ในวันอังคาร ข่าวสารพื้นฐานค่อนข้างอ่อนแรงมาก สหรัฐฯ มีการประกาศรายงาน ADP รายสัปดาห์ ซึ่งแทบไม่ได้รับความสนใจจากตลาด ผมขอย้ำเตือนผู้อ่านว่าตลาดมักประเมินสภาวะตลาดแรงงานสหรัฐฯ ผ่านตัวเลขการว่างงานและรายงาน Nonfarm Payrolls เป็นหลัก แม้กระทั่งในกรณีเหล่านั้น ปฏิกิริยาของตลาดก็ไม่ได้ชัดเจนเสมอไป ตัวอย่างที่เห็นได้ชัดคือข้อมูลในเดือนมกราคมและในปี 2025
โดยรวมแล้ว ข่าวสารพื้นฐานจากสหรัฐฯ ยังคงมีลักษณะเช่นเดิม คือไม่มีอะไรที่บ่งชี้ได้ว่าจะเกิดอย่างอื่นในระยะยาวนอกจากการอ่อนค่าของดอลลาร์ สถานการณ์ภายในสหรัฐฯ ยังซับซ้อนอยู่พอสมควร สถิติด้านตลาดแรงงานยังคงทำให้ผิดหวังบ่อยกว่าทำให้พอใจ การประชุม FOMC สามในสี่ครั้งล่าสุดสิ้นสุดลงด้วยการตัดสินใจในแนว “ผ่อนคลาย” มากขึ้น ความก้าวร้าวทางทหารของ Trump การข่มขู่เดนมาร์ก เม็กซิโก คิวบา โคลอมเบีย อิหร่าน ประเทศในสหภาพยุโรป แคนาดา และเกาหลีใต้ การเปิดคดีอาญากับ Jerome Powell การ “shutdown” ของรัฐบาลอีกครั้ง รวมถึงเรื่องอื้อฉาวของชนชั้นนำสหรัฐฯ ที่เกี่ยวข้องกับคดี Epstein ล้วนช่วยตอกย้ำภาพรวมของวิกฤตการเมืองและโครงสร้างในประเทศ จากมุมมองของผม ฝั่งขาขึ้นมีปัจจัยเอื้อพร้อมสรรพสำหรับการเดินหน้าต่อไปตลอดปี 2026
สำหรับแนวโน้ม “ขาลง” ของดอลลาร์ จำเป็นต้องอาศัยข่าวเชิงบวกที่แข็งแกร่งและต่อเนื่อง ซึ่งเป็นเรื่องยากจะคาดหวังได้ภายใต้การบริหารของ Donald Trump ยิ่งไปกว่านั้น ประธานาธิบดีสหรัฐฯ เองก็ไม่ต้องการให้ดอลลาร์แข็งค่าเกินไป เนื่องจากดุลการค้าจะยังคงขาดดุลต่อไป ฉะนั้นผมจึงยังไม่เชื่อในแนวโน้ม “ขาลง” ของเงินปอนด์ ปัจจัยเสี่ยงจำนวนมากยังคงกดดันดอลลาร์อย่างมีนัยสำคัญ รูปแบบฝั่งขาลงอาจถูกพิจารณาสำหรับการเปิดสถานะขายได้ แต่ส่วนตัวแล้วผมไม่แนะนำให้เทรดเดอร์ทำเช่นนั้น ผมมองว่าการร่วงลงของคู่เงินในช่วงหลังเป็นเหตุการณ์ที่ค่อนข้าง “บังเอิญ” มากกว่า
ปฏิทินข่าวเศรษฐกิจของสหรัฐฯ และสหราชอาณาจักร:
ในวันที่ 25 กุมภาพันธ์ ปฏิทินเศรษฐกิจไม่มีรายการตัวเลขสำคัญใด ๆ ผลกระทบของข่าวพื้นฐานต่อความเชื่อมั่นของตลาดในวันพุธจึงแทบไม่มี
แนวโน้ม GBP/USD และคำแนะนำสำหรับเทรดเดอร์:
สำหรับเงินปอนด์ ภาพรวมหลักยังคงเป็น “ขาขึ้น” แต่ภาพระยะสั้นได้เปลี่ยนเป็น “ขาลง” ในขณะนี้ยังไม่มีรูปแบบฝั่งขาขึ้นที่เปิดใช้งานอยู่ มีเพียง imbalance ฝั่งขาลงหนึ่งตัวที่ราคาต้องย้อนกลับไปทดสอบและรอดูปฏิกิริยาเสียก่อน เทรดเดอร์จึงจะพิจารณาโอกาสเปิดสถานะขายได้
อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตว่าการร่วงลงของเงินปอนด์ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมามีความรุนแรงมากพอที่จะเปลี่ยนภาพรวมจากขาขึ้นเป็นขาลงได้จากการผสมผสานของปัจจัยที่ไม่เป็นใจ หาก Donald Trump ไม่ได้ประกาศว่าจะโจมตีอิหร่านและไม่ได้ส่งกองเรือรบไปยังอ่าวเปอร์เซีย การร่วงลงอย่างเฉียบพลันของเงินปอนด์ในระดับนี้อาจจะไม่เกิดขึ้น ดังนั้นผมเชื่อว่าการปรับตัวลงอาจสิ้นสุดลงอย่างไม่คาดคิดพอ ๆ กับตอนที่มันเริ่มขึ้น ผมยังไม่ถือว่าแนวโน้มในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมาถูกเปลี่ยนเป็น “ขาลง” แล้วอย่างแท้จริง
