ในการซื้อขายช่วงเช้าของยุโรปในวันพุธ คู่เงิน XAU/USD ยังคงอ่อนค่าลงระหว่างวัน และเคลื่อนไหวต่ำกว่าระดับจิตวิทยาที่ 4,500 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับอ่อนค่าสุดนับตั้งแต่วันที่ 30 มีนาคม

ผู้เล่นในตลาดยังคงสงสัยเกี่ยวกับโอกาสในการทำข้อตกลงสันติภาพระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่าน ความไม่มั่นใจดังกล่าว ประกอบกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อและความคาดหวังว่าจะมีการใช้นโยบายการเงินแบบตึงตัวมากขึ้นโดยธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) ได้ช่วยหนุนอุปสงค์ต่อดอลลาร์ ซึ่งกำลังซื้อขายอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในรอบหกสัปดาห์ และกดดันราคาทองคำซึ่งเป็นโลหะมีค่า

เมื่อวันอังคาร ประธานาธิบดี Donald Trump เตือนว่าวอชิงตันอาจจำเป็นต้องหวนกลับไปใช้มาตรการทางทหารกับอิหร่านหากการเจรจาล้มเหลว โดยระบุว่าเขาเคยเกือบจะอนุมัติคำสั่งโจมตีแล้ว แต่ได้ชะลอการตัดสินใจไว้หลังจากได้รับการร้องขอจากผู้นำของประเทศในกลุ่มรัฐอ่าวสามประเทศ ขณะเดียวกัน รองประธานาธิบดี J.D. Vance รายงานว่าการเจรจามีความคืบหน้าอย่างมีนัยสำคัญ และย้ำว่าทั้งสองฝ่ายไม่ต้องการให้เกิดความขัดแย้งขึ้นอีก อย่างไรก็ตาม ยังคงมีความสงสัยอย่างมากต่อโอกาสในการบรรลุข้อตกลงทางการทูต เนื่องจากความเห็นที่แตกต่างกันอย่างลึกซึ้งเกี่ยวกับโครงการนิวเคลียร์ของอิหร่าน การควบคุมช่องแคบฮอร์มุซ และการรับประกันด้านความมั่นคง ความแตกต่างเหล่านี้ยังคงสนับสนุนสถานะของดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์สำรอง และสร้างแรงกดดันในทิศทางตรงกันข้ามต่อราคาทองคำ

ความไม่แน่นอนที่ยืดเยื้อเกี่ยวกับความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านยังคงกดดันให้ราคาน้ำมันทรงตัวในระดับสูง ใกล้จุดสูงสุดในรอบหนึ่งเดือน ซึ่งส่งผลหนุนต่อคาดการณ์เงินเฟ้อ และเพิ่มความเป็นไปได้ที่ Fed จะเดินหน้าขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม

ตามข้อมูลจากเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group ผู้เข้าร่วมตลาดให้น้ำหนักความเป็นไปได้มากกว่า 55% ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย Fed funds อย่างน้อย 25 จุดพื้นฐานในปี 2026 ความคาดหวังดังกล่าวยิ่งตอกย้ำมากขึ้นจากถ้อยแถลงของประธาน Fed สาขาฟิลาเดลเฟีย Anna Polson ซึ่งระบุว่ามีความเป็นไปได้ที่จะปรับขึ้นดอกเบี้ย หากการเติบโตทางเศรษฐกิจเร่งตัวสูงกว่าศักยภาพ หรือหากแรงกดดันเงินเฟ้อทวีความรุนแรงขึ้น

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ปรับตัวสูงขึ้นกำลังให้การสนับสนุนเงินดอลลาร์ และสร้างสภาพแวดล้อมด้านลบต่อราคาทองคำ ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีดอกผล อย่างไรก็ตาม ฝั่งผู้ซื้อดอลลาร์ยังคงระมัดระวังก่อนการเผยแพร่บันทึกการประชุม FOMC ในช่วงท้ายภาคการซื้อขายอเมริกาเหนือ ซึ่งผู้เข้าร่วมตลาดจะจับตาอย่างใกล้ชิดเพื่อมองหาสัญญาณที่ชัดเจนยิ่งขึ้นเกี่ยวกับทิศทางนโยบายการเงิน ปัจจัยดังกล่าวเมื่อรวมกับพัฒนาการในตะวันออกกลาง มีแนวโน้มจะเป็นตัวกำหนดทิศทางในระยะสั้นของตลาดโลหะมีค่าทั้งหลาย

โดยรวมแล้ว ปัจจัยพื้นฐานยังคงหนุนค่าเงินดอลลาร์ และชี้ให้เห็นถึงภาพรวมเชิงลบต่อราคาทองคำ แนวโน้มการดีดตัวในลักษณะการปรับฐานของคู่ XAU/USD มีแนวโน้มที่จะเผชิญแรงขายออกอย่างแข็งขัน และอาจจำกัดช่วงการฟื้นตัวได้

ในมุมมองด้านเทคนิค การปิดตลาดต่ำกว่าระดับ 4,500 ดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง จะช่วยเพิ่มน้ำหนักให้กับมุมมองขาลง และบ่งชี้ถึงช่องว่างสำหรับการปรับตัวลงต่อไป เครื่องชี้โมเมนตัมยังสะท้อนความอ่อนแอ ดัชนี Relative Strength Index (RSI) อยู่ในโซนลบ และ MACD ยังอยู่ต่ำกว่าระดับศูนย์ บ่งชี้ว่าโมเมนตัมฝั่งขาขึ้นกำลังอ่อนแรงลง ราคาได้รับแรงพยุงหลักบริเวณเส้นแนวโน้มระยะยาว ซึ่งแทนด้วยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบง่าย 200 วัน (200-day Simple Moving Average: SMA) แถวระดับ 4,365 ดอลลาร์ การหลุดลงต่ำกว่าระดับดังกล่าวอย่างชัดเจนจะเปิดทางให้เกิดการปรับฐานลงลึกขึ้น ขณะที่การยืนเหนือระดับนี้ได้จะช่วยรักษาโอกาสที่แนวโน้มขาขึ้นระยะยาวจะกลับมาดำเนินต่อไป แม้ในภาวะอ่อนตัวในปัจจุบัน